이 글은 글로벌 자동차 기아 회사의 재무제표 최신 분석입니다. 기아(KIA) 손익계산서(실적), 재무상태표(자산, 부채, 자본), 현금흐름표(잉여현금흐름)를 상세히 알아봅니다. 왜 주가가 우상향하는지 기본적 분석을 통해 알아봅니다.
기아 재무제표 – 손익계산서 (Income Statement)
최근 실적
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
매출액 | 69,862,366 | 86,559,029 | 99,808,420 |
매출원가 | 56,937,165 | 68,536,010 | 77,179,573 |
판매비와관리비 | 7,859,516 | 10,789,899 | 11,020,974 |
영업이익 | 5,065,685 | 7,233,120 | 11,607,873 |
영업이익률 | 7.25% | 8.36% | 11.63% |
당기순이익 | 4,760,311 | 5,408,976 | 8,777,817 |
당기순이익률 | 6.82% | 6.25% | 8.80% |
기아의 손익계산서 3년 데이터를 분석해보면 매출액이 증가하고 있다는 것을 확인할 수가 있다. 영업이익과 당기순이익도 실적에 비례해서 증가하고 있다.
기아의 영업이익률은 7~11% 이며, 매년 마진율이 개선되고 있다는 점을 주목해야 한다. 예전의 회사가 아니라 개선되었다는 것을 확인할 수가 있다. 당기순이익률은 6~8% 수준이다.
제조업 평균의 이익률이며 주가가 상승할 수 있었던 이유는 매출액 상승, 영업이익률 개선이 가장 크다고 본다. 역시 주가는 회사가 버는돈의 가치에 수렴하는 것을 확인할 수가 있다.
기아 매출액, 영업이익 성장률 추이
항목 | 2022 | 2023 |
매출액 증가율 | 23.84% | 15.29% |
영업이익 증가율 | 42.75% | 60.48% |
기아는 2022년에 매출액이 23%, 2023년에는 15% 성장했다. 영업이익은 매출액 보다 더 높은 42%, 60% 증가하였다. 보통 영업이익 성장률이 매출액 성장률보다 높으면 주가는 가파르게 상승한다.
기아 연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
매출원가율 | 81.54% | 79.16% | 77.34% |
판매비와 관리비율 | 11.25% | 12.47% | 11.04% |
매출 원가율, 판관비율이 매년 최소한 유지되는 기업 또는 매년 감소하는 회사가 영업이익률이 개선될 수 있다. 반드시 매출원가율과 판매비와 관리비율을 계산해야하는 이유다.
기아차의 매출원가율은 77~81%, 판매비와 관리비는 11~12%이다. 긍정적인 점은 매출원가가 지속적으로 감소하고 있다는 점이다.
그럼 기아의 매출원가는 무엇일까?
기아차의 원재료는 엔진, 미션, 모듈, 철판, 페인트 등이다. 주로 현대모비스, 현대위아, 포스코에서 수입하는 것을 확인할 수가 있다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
항목 | 2022 | 2023 |
매출액 증가율 | 23.84% | 15.29% |
매출원가 증가율 | 20.72% | 12.61% |
판매비와 관리비 증가율 | 37.32% | 2.14% |
매출액(판매수량)이 증가하는 만큼 매출원가(원재료)가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 예) 제조업, 건설업, 의류업, 식품업, 유통업 등
회사는 매출액이 증가하면 매출원가도 비례해서 증가하는 특징이 있다. 영업이익이 개선되기 위해서는 매출원가율이 낮춰야 한다.
2023년에 매출액은 15% 증가했지만, 매출원가는 12%만 증가했다. 그래서 기업의 영업이익률이 증가했다.
기아 목표 주가를 확인하고 현재 주가가 고평가되어 있는지 저평가되어 있는지 확인하자.
기아 재무제표 – 재무상태표 (Balance Sheet)
재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
자산총계 비율
항목 | 금액 (백만원) | 비율 (%) |
유동자산 | 37,466,302 | 46.45% |
현금및현금성자산 | 14,353,142 | 17.80% |
단기금융상품 | 2,295,794 | 2.85% |
기타유동금융자산 | 4,146,680 | 5.14% |
매출채권 | 2,475,015 | 3.07% |
미수금 | 2,453,361 | 3.04% |
선급금 | 108,463 | 0.13% |
재고자산 | 11,272,875 | 13.98% |
당기법인세자산 | 159,486 | 0.20% |
기타유동자산 | 201,486 | 0.25% |
비유동자산 | 43,161,524 | 53.55% |
장기금융상품 | 270,195 | 0.33% |
기타비유동금융자산 | 1,409,028 | 1.75% |
장기성매출채권 | 3,655 | 0.00% |
공동기업 및 관계기업투자 | 20,762,440 | 25.75% |
유형자산 및 사용권자산 | 16,104,174 | 19.97% |
투자부동산 | 22,706 | 0.03% |
기말 무형자산 | 3,310,126 | 4.10% |
이연법인세자산 | 561,770 | 0.70% |
기타비유동자산 | 717,430 | 0.89% |
기아 회사의 2023년 자산총계를 분석해보면 공동기업 및 관계기업 투자, 유형자산 및 사용권자산, 현금 및 현금성자산, 재고자산, 기타유동금융자산 순서대로 높다.
기아가 현재 가지고 있는 현금성 자산은 14조원이다. 현재 시가총액이 50조원인것은 감안하면 매력적인 현금을 가지고 있다고 판단할 수 있다.
항목 | 증가율 (%) |
재고자산 | 23.80% |
현금및현금성자산 | 24.20% |
공동기업 및 관계기업투자 | 10.15% |
이연법인세자산 | 725.98% |
2022년대비 2023년에 많이 늘어난 자산항목이다. 이연법인세자산, 재고자산, 현금및현금성자산, 공동기업 및 관계기업투자이다. 재고자산이 많이 늘었다면 어떤 뜻일까?
자동차가 안팔린다? 또는 높은 수요를 감당하기 위해서 미리 많이 부품을 구입해두었다?
부채총계 비율
항목 | 금액 (백만원) | 비율 (%) |
유동부채 | 25,674,105 | 75.38% |
매입채무 | 10,369,375 | 30.44% |
단기차입금 | 128,765 | 0.38% |
미지급금 | 3,358,059 | 9.86% |
선수금 | 351,054 | 1.03% |
미지급비용 | 2,611,251 | 7.66% |
당기법인세부채 | 1,745,646 | 5.12% |
유동성장기부채 | 968,813 | 2.84% |
충당부채 | 5,448,913 | 16.00% |
기타 유동부채 | 692,229 | 2.03% |
비유동부채 | 8,395,486 | 24.62% |
사채 | 2,502,261 | 7.34% |
장기차입금 | 200,000 | 0.59% |
장기선수금 | 133,010 | 0.39% |
순확정급여부채 | 3,077 | 0.01% |
장기종업원급여충당부채 | 316,531 | 0.93% |
장기충당부채 | 1,963,828 | 5.76% |
이연법인세부채 | 1,188,361 | 3.49% |
기타 비유동 부채 | 2,088,418 | 6.13% |
기아 부채총계를 분석해보면 매입채무, 충당부채, 미지급금, 미지급비용, 사채 순서대로 비중이 높다. 매입채무는 회사가 제품을 만들기 위해 필요한 부품을 공급자에게 돈을 즉시 결제하지 않았다는 뜻이다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다. 수익률을 높이기 위해서는 필수로 알아야 한다.
자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
2021 | 2022 | 2023 | |
보통주자본금 | 2,139,317 | 2,139,317 | 2,139,317 |
주식발행초과금 | 1,560,650 | 1,560,650 | 1,560,650 |
이익잉여금 | 31,682,932 | 36,320,754 | 43,270,759 |
기타포괄손익누계액 | (406,392) | (610,514) | (220,991) |
기타자본항목 | (66,078) | (72,269) | (197,351) |
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다
기아의 이익잉여금은 매년 증가하고 있다. 주주입장에서는 긍정적인 점이다.
기아 재무제표 – 잉여현금흐름 (Free Cash Flow)
워렌버핏, 피터린치, 레이달리오 같은 저명한 투자 대가들은 기업의 잉여현금흐름을 꼭 확인한다. 잉여현금흐름비율이 높을수록 주주에게 환원될 돈이 많아지고 일반적으로 주가가 우상향하게 된다. KIA의 FCF는 아래 링크를 통해 확인할 수 있다.