네이버 재무제표 최신 분석

이 글은 국내 검색창 1위 네이버(Naver) 회사의 재무제표 최신 분석입니다. 네이버 손익계산서(실적), 재무상태표(자산, 부채, 자본), 현금흐름표(잉여현금흐름)를 상세히 알아보고 온라인 플랫폼 특징을 알아봅니다. 그 외 주식 기초에 관한 정보는 홈페이지를 통해 확인할 수 있습니다.

네이버 재무제표 – 손익계산서 (Income Statement)

최근 실적

항목202120222023
매출액6,817,599,707,2508,220,078,708,8109,670,643,576,585
매출원가5,492,121,536,1336,915,414,298,2678,181,823,306,977
영업이익1,325,478,171,1171,304,664,410,5431,488,820,269,608
영업이익률19.44%15.87%15.39%
당기순이익16,477,625,559,645673,180,300,087985,017,762,493
당기순이익률241.71%8.19%10.19%

네이버의 최근 3년 실적을 분석해보면 매출액은 지속적으로 증가하고 있다. 다만 영업이익은 매출액 만큼 증가하지 않고 정체되어 있다. 회사의 영업이익률은 15~19%를 유지하고 있다. 다른 글로벌 기업 구글, 메타와 비교했을 때 다소 낮은 영업이익률이 실망스럽다.

매출액, 영업이익 성장률 추이

항목20222023
매출액 증가율20.58%17.66%
영업이익 증가율-1.57%14.11%

네이버는 2022년에 매출액이 20% 성장하였고, 2023년에는 17% 성장하였다. 네이버가 국내에서 상버을 한지 20년이 넘었는데도 불구하고 여전히 높은 매출 성장성을 보여주고 있다. 아직은 미래를 기대해볼만 하다.

연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율

항목202120222023
매출원가율80.56%84.13%84.61%

매출 원가율, 판관비율이 매년 최소한 유지되는 기업 또는 매년 감소하는 회사가 영업이익률이 개선될 수 있다. 반드시 매출원가율과 판매비와 관리비율을 계산해야하는 이유다.

네이버의 매출원가율을 계산해보면 80~84%를 유지하고 있다. 소프트웨어, 플랫폼업종임에도 불구하고 생각보다 높은 영업비용이 발생한다.

네이버 영업비용 그래프

2023년 네이버의 영업비용에서 가장 많은 비중은 지급수수료, 종업원급여, 광고선전비, 감가상각비, 복리후생비이다. 누구에게 지급하는 수수료일까?

매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율

항목20222023
매출액 증가율20.58%17.66%
매출원가 증가율25.92%18.32%

매출액(판매수량)이 증가하는 만큼 매출원가(원재료)가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 예) 제조업, 건설업, 의류업, 식품업, 유통업 등

네이버의 매출액 증가율과 영업비용 증가율은 비례하는 성격이 있다. 매출액이 증가하는만큼 원가도 증가한다. 즉 회사는 영업이익을 개선하기가 어렵다는 사실을 발견할 수 있다.

네이버 목표 주가를 확인하고 현재 주가가 고평가되어 있는지 저평가되어 있는지 확인하자.

네이버 재무제표 – 재무상태표 (Balance Sheet)

재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.

자산총계 비율

항목금액 ()비율 (%)
유동자산7,028,076,457,88019.66%
현금및현금성자산3,576,456,533,32910.01%
단기금융상품808,248,060,6812.26%
당기손익-공정가치 측정 금융자산697,743,584,4181.95%
매출채권및기타채권1,724,145,643,6264.82%
재고자산14,811,319,7960.04%
기타유동자산181,397,740,1060.51%
당기법인세자산16,471,207,8270.05%
매각예정자산8,802,368,0970.02%
비유동자산28,709,750,506,51580.34%
유형자산2,741,621,328,1497.67%
사용권자산691,832,707,7011.94%
무형자산3,445,599,901,7449.64%
장기금융상품13,755,872,0000.04%
당기손익-공정가치 측정 금융자산2,227,335,975,3926.23%
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산1,378,247,811,9413.86%
관계기업및공동기업 투자17,588,864,100,10049.22%
이연법인세자산381,436,175,3321.07%
매출채권및기타채권97,199,883,5550.27%
기타비유동자산90,426,504,6010.25%
네이버 자산총계 그래프

네이버의 자산총계를 분석해보면 관계기업 및 공동기업 투자, 현금 및 현금성자산, 무형자산, 유형자산, 당기손익 – 공정가치 측정 금융자산 순서로 많다.

네이버는 2023년 기준 가지고 있는 현금성 자산은 3조5천억원 수준이다.

부채총계 비율

항목금액 (백만원)비율 (%)
유동부채6,305,568,632,19854.84%
매입채무및기타채무1,838,187,891,75415.98%
당기손익-공정가치 측정 금융부채454,823,038,5613.95%
단기차입금333,041,315,1182.89%
유동성장기차입금192,923,826,6681.68%
유동성사채249,962,199,8492.18%
당기법인세부채334,267,425,4292.91%
충당부채6,128,374,0120.05%
리스부채234,727,100,7102.04%
기타유동부채2,661,507,460,09723.12%
비유동부채5,194,259,516,64445.16%
매입채무및기타채무102,531,973,2650.89%
당기손익-공정가치 측정 금융부채249,253,989,4262.17%
장기차입금993,600,442,6628.64%
사채1,655,718,953,44914.39%
순확정급여부채607,892,193,6385.28%
충당부채14,704,327,9700.13%
리스부채518,909,669,1334.51%
이연법인세부채1,051,478,119,9059.14%
기타비유동부채169,847,1960.00%
네이버 부채총계 그래프

네이버의 부채총계를 분석해보면 기타유동부채, 매입채무 및 기타채무, 사채, 이연법인세부채, 장기차입금 순서로 많았다.

손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다. 수익률을 높이기 위해서는 필수로 알아야 한다.

자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]


202120222023
자본금 (주21)16,481,339,50016,481,339,50016,481,339,500
자본잉여금 (주21)1,490,214,367,7681,556,453,389,6151,242,632,248,504
기타자본구성요소 (주22)(1,051,465,837,344)(2,474,526,129,371)(2,597,430,397,696)
이익잉여금 (주24)23,080,407,824,97823,645,687,007,29624,544,359,050,688
네이버 자본총계 그래프

기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다

네이버의 이익잉여금은 매년 아주 조금씩 증가하고 있는 것을 확인할 수가 있다. 네이버 주가가 왜 예전처럼 상승하지 못하는지 알 수 있다.

2021년과 2023년을 비교해보았을 때 크게 다르지 않다는 것을 직접 확인할 수 있다.

네이버 재무제표 – 잉여현금흐름 (Free Cash Flow)

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워렌버핏, 피터린치, 레이달리오 같은 저명한 투자 대가들은 기업의 잉여현금흐름을 꼭 확인한다. 잉여현금흐름비율이 높을수록 주주에게 환원될 돈이 많아지고 일반적으로 주가가 우상향하게 된다. 네이버의 FCF는 아래 링크를 통해 확인할 수 있다.

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