비스트라 에너지(Vistra Corp) 주가 전망, 목표주가, 기업 분석 정보입니다. 비스트라 에너지 비즈니스 모델, 최근 5년 실적, 정성적 분석, 산업전망, 경쟁사를 분석하여 장기전망을 제시합니다. 제 주식 포트폴리오 수익은 링크를 통해서 확인하실 수 있습니다.
비스트라 에너지 기업 모델 분석 (Business Model)
비스트라 에너지는 통합된 소매 전력 및 발전 회사를 운영하고 있다.
주요 수익원은 소매 전력 판매 및 발전 시설 운영에서 나온다. 비스트라 에너지는 전력 생산과 소매 판매를 결합하여 전력 생산 비용을 최적화하고, 이를 통해 고객에게 전력을 제공하는 동시에 시장의 전력 수요를 충족시킨다.
또한 Vistra는 다양한 에너지 자원을 활용해 발전을 수행하며, 천연가스, 석탄, 원자력, 태양열 및 배터리 에너지 저장 시설을 통해 수익을 창출한다.
비스트라 에너지의 주요 제품은 전력이며, 이 전력은 미국 전역의 가정, 상업 및 산업 고객에게 공급한다. Vistra는 약 4백만 명의 고객에게 전기와 천연가스를 공급하며, 이러한 서비스는 주로 가정, 상업용 건물, 그리고 산업 시설에서 사용된다.
특히 전력은 일상 생활과 산업 생산에 필수적이며, 안정적인 전력 공급 없이는 현대 사회의 많은 기능들이 정상적으로 운영되기 어렵다. 비스트라 에너지의 서비스는 이를 위해 필요하다. 또한 회사는 고객의 요구에 맞춘 다양한 전력 상품과 서비스 옵션을 제공해 선택의 폭을 넓히고 있다.
미국에서 가장 높은 매출이 발생하는 지역은 텍사스이다. 텍사스에서 약 250만 명의 고객에게 소매 전기를 제공한다. 텍사스는 미국 내 대표적인 민영화된 전력 시장이다.
비스트라 에너지의 전기 가격은 주로 천연가스 가격 변동에 따라 달라지며, 이 가격 변동은 일일 시장(day-ahead market) 및 실시간 시장(real-time market)의 거래 주기에 맞춰 정기적으로 조정된다. 이러한 시장에서 매일 전기 생산 및 소비를 조정하며, 실시간 운영 이벤트나 가격 급등에 노출될 수 있다. 이 외에도 전기 가격은 시즌, 시간대, 공급 상황 등의 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다
비스트라 에너지 비즈니스 전략
1. 소매 전력 판매와 발전을 통합함으로써 안정적인 수익 흐름을 유지하고, 전력 가격 변동에 대한 영향을 최소화하는 전략이다.
2. 지속 가능성을 강화하고, 신재생 에너지 및 배터리 에너지 저장 시스템으로 전환하는 등 탄소 배출을 줄이는 방향으로 사업을 전환하고 있다.
3. 회사는 주주에게 주식 환매와 배당금을 통해 꾸준한 자본을 환원하고 있다.
4. 비스트라 에너지는 강력한 재무 구조를 통해 자금 조달 능력을 강화한다. 이를 바탕으로 사업 확장 및 주주 환원을 위한 자본 할당 결정을 내리고 있다.
비스트라 에너지 주가에 미치는 리스크
1. 규제 위험: 전력 시장에 대한 정부 규제 변화, 특히 환경 규제와 관련된 변화는 비스트라 에너지의 운영에 큰 영향을 미칠 수 있다.
2. 시장 위험: 전력 가격 변동 및 원자재 가격 상승은 회사의 수익성에 영향을 줄 수 있다.
3. 기술적 변화: 에너지 저장 및 발전 기술의 급격한 변화는 비스트라 에너지의 경쟁력을 위협할 수 있다.
4. 기후 변화: 극단적인 날씨나 자연 재해는 전력 공급의 안정성에 영향을 미친다.
비스트라 에너지 주가 전망 – 최근 실적 (Income Statement)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 | 12,077 | 13,728 | 14,779 |
| 매출원가 | (9,169) | (10,401) | (7,557) |
| 판매비와 관리비 | (1,040) | (1,189) | (1,308) |
| 영업이익 | (1,515) | (1,177) | 2,661 |
| 영업이익률 (%) | -12.55% | -8.57% | 18.00% |
| 당기순이익 | (1,264) | (1,210) | 1,492 |
| 당기순이익률 (%) | -10.47% | -8.81% | 10.10% |
비스트라 에너지의 최근 3년 매출액을 보면 꾸준히 증가하고 있다. 2022년까지 영업이익이 적자였지만 2023년에는 영업이익이 흑자로 전환하였다.
흑자로 전환된 영업이익률은 18%, 당기순이익률은 약 10% 수준으로 유지하고 있다. 회사가 2023년 영업이익이 흑자로 전환될 수 있었던 이유는 매출원가가 작년 2년과 비교해서 대폭 개선되었기 때문이다.
매출원가가 개선된 주 이유는 전력과 천연가스의 가격 변동성을 관리하기 위해 효과적인 헷징 전략을 하였다. 그리고 필요한 재자를 사전에 확보함으로써 비용 증가를 완화했다. 천연가스 가격이 급등하면 회사의 이익률은 낮아진다.
비스트라 에너지는 천연가스를 미국 내에서 구매하고 있다. 주로 단기 및 중기 구매 계약을 통해 천연가스를 확보하고 있다.
매출액, 영업이익 성장률 추이 비교
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 (%) | 13.67% | 7.66% |
| 영업이익 증가율 (%) | 22.31% | 326.11% |
비스트라 에너지의 매출액 증가율은 2022년 13%, 2023년에는 7% 성장하였다. 높은 성장성은 보여주지 못한다. 다만 영업이익은 22%, 326% 증가하여 매출액을 뛰어넘었다. 보통 매출액보다 영업이익 증가율이 높을 떄 주가는 상승한다.
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출 원가율 (%) | 75.95% | 75.76% | 51.14% |
| 판매비와 관리비율 (%) | 8.61% | 8.66% | 8.85% |
비스트라 에너지의 매출원가율은 2021년, 2022년에는 75%를 유지하였다. 2023년에는 대폭 개선되어 51% 수준이다.
판관비는 매년 약 8%로 잘 유지하고 있다. 회사가 원가관리 능력이 뛰어나다고 볼 수 있다. 회사의 영업이익률에 큰 영향을 미치는 것은 판관비 보다는 매출원가다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율 비교
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 (%) | 13.67% | 7.66% |
| 매출원가 증가율 (%) | 13.43% | -27.37% |
| 판매비와 관리비 증가율 (%) | 14.33% | 10.00% |
비스트라 에너지가 2023년 영업이익이 개선될 수 있었던 이유는 매출액은 증가했지만 매출원가가 -27% 전년대비 감소했기 때문이다. 언빌리버블~
비스트라 에너지 연도별 주가 상승률 & 목표 주가
| 연도별 | 주가 상승률 |
| 2023 | 70.73% |
| 2022 | 5.08% |
| 2021 | 19.57% |
| 2020 | -11.87% |
| 2019 | 2.46 |
회사의 최근 5년 주가 상승률을 보면 2020년을 제외하고 매년 주가가 상승하였다. 2023년에 70% 주가가 상승하였다.
애널리스트의 목표 주가를 확인하고 현재 주가가 고평가되어 있는지 저평가되어 있는지 확인하자.
비스트라 에너지 장점 및 단점 분석
아래 4개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.
1. 무형자산의 유무
정의: 무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다.
비스트라 에너지는 등록된 상표, 트레이드 네임, 및 관련 무형 자산을 보유하고 있다. 특히 TXU Energy라는 브랜드는 20년 이상의 역사를 가지고 있으며 텍사스 지역에서 강력한 인지도를 자랑한다.
또한 다양한 트레이드 네임(예: Ambit Energy, Dynegy Energy Services 등)을 인수하여 무형 자산을 강화했다. 이 회사는 무형 자산으로 약 13억 4천만 달러를 보유하고 있으며, 이러한 자산은 경쟁사들보다 브랜드 인지도를 통해 경쟁 우위를 제공할 수 있다.
2. 전환비용 유무
정의: 전환비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 변경할 때 발생하는 불편함, 비용을 의미한다.
비스트라 에너지의 주력 사업은 전기 및 천연가스 소매 판매다. 이 분야에서 고객이 다른 공급자로 전환할 때 발생하는 비용이 높지는 않지만, 이 회사는 차별화된 고객 경험(예: 신뢰할 수 있는 전력 제품 및 솔루션)을 제공하여 고객 충성도를 높이고 있다. 하지만 전환비용은 매우 낮다.
3. 네트워크 효과
정의: 제품, 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상
고객이 많아질수록 가격이나 서비스 품질이 자동으로 개선되는 형태는 아니므로 네트워크 효과는 제한적이다.
4. 원가우위
정의: 경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 능력이 있는 시스템
Vistra는 약 37,000MW의 발전 용량을 보유한 미국 최대의 경쟁 전력 생산업체로, 규모의 경제를 적극 활용하고 있다. 다양한 연료(천연가스, 석탄, 원자력, 태양광, 배터리 저장시설)로 구동되는 발전 자산 포트폴리오를 통해 비용 구조를 최적화할 수 있다.
통합된 소매 및 발전 운영 모델을 통해 효율성을 극대화하고 있다. 이러한 대규모 운영은 경쟁 우위를 가진다.
전력 산업 성장 전망
현재 회사의 서비스와 제품은 어느 단계에 있는가?
- 도입기 -> 성장기 -> 성숙기 -> 쇠퇴기
비스트라 에너지는 미국 전역에서 전력 및 천연가스 판매를 하고 있으며, 시장은 지속적으로 성장하고 있다. 특히 신재생 에너지와 배터리 저장 시스템 부문에서 성장 잠재력이 크며, 회사는 이러한 분야로의 전환을 통해 추가적인 성장 기회를 모색하고 있다. 회사는 기존 화석 연료 기반 발전소를 점차 퇴출하고 신재생 에너지로 전환하며, 이는 앞으로의 시장 성장에 중요한 역할을 할 것으로 보인다.
비스트라 에너지 경쟁사와 가치 비교
상대적 비교를 통해 회사 주가가 고평가인지 저평가인지 판단한다.
| 비스트라 | AES | |
| 2023년 매출액 | 14.779B | 12.668B |
| PER | 63.08 | 23.79 |
| ROE | 8.53 | 18.28 |
| 배당률 | 1.09% | 3.97% |
비스트라 에너지 주요 경쟁사는 규제된 유틸리티 회사, 비유틸리티 발전 사업자, 독립 발전 사업자(IPPs), 규제된 유틸리티 회사의 경쟁 자회사, 소매 전기 공급업체등이 있다.
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 자본시장연구원에서 가져온 통계다. 거래 회전율이 높을수록 누적수익률이 낮다는 것을 확인할 수가 있다. 쉽게 말하면 단기간 매수 매도를 많이하면 할수록 투자 수익률이 낮다는 사실이다. 개인들이 주식시장에서 살아남기 위해서는 반드시 아래글을 읽어봐야 한다.
