이 글은 게임회사 시프트업 주가 전망 및 재무제표 분석 글입니다. 영업이익률, 매출액 성장률, 차트 분석을 통해 시프트업 목표 주가를 확인합니다. 그 외 다양한 주식 정보는 링크를 통해서 확인하실 수 있습니다.
시프트업 주가 전망 – 손익계산서 분석
최근 3년 실적
| 과목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 | 66,072,853,795 | 168,594,168,364 |
| 매출원가 | 47,809,070,442 | 57,531,586,735 |
| 영업이익 | 18,263,783,353 | 111,062,581,629 |
| 영업이익률 | 27.64% | 65.89% |
| 당기순이익 | (7,133,151,988) | 106,690,578,319 |
| 당기순이익률 | -10.80% | 63.30% |
시프트업 주가 전망 첫 단계는 손익계산서를 확인해야 한다.
시프트업 최근 2년 매출액은 추이는 가파르게 성장하고 있다. 2023년 영업이익률은 자그마치 65%로 국내 게임회사 중에서 가장 높은 이익률을 기록하였다.
시프트업 매출액, 영업이익 증가률 추이 분석
| 항목 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 155.22% |
| 영업이익 증가율 | 508.33% |
시프트업의 23년 매출액 증가율은 150%, 영업이익 증가율은 508%로 폭팔적인 성장을 이루었다. 시프트업의 주력 게임인 승리의 여신이 국내보다는 해외에서 인기가 매우 많다.
매출액이 내수보다는 수출이 약 4~5배 더 높다.
시프트업 연도별 매출원가율& 판매비와 관리비율
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출원가율 | 72.37% | 34.13% |
시프트업의 매출원가율은 2022년에 72%, 2023년에는 34% 로 대폭 개선되었다.
시프트업 목표 주가 분석
시프트업 목표주가느 다음과 같이 개선했다.
국내 1위 게임회사인 크래프톤의 PER은 약20~22배 수준이다. 시프트업의 높은 성장성과 높은 이익률을 감안했을 때 보수적으로 PER30 적당한 것 같다. 단 지금과 같은 성장성과 이익률이 나온다는 조건하에 PER30을 적용한다.
2023년 회사의 당기순이익은 1067억원에 30을 곱하면 적정한 시가총액이다. 약 3조원 수준이다.
애널리스트의 2024년 예상 당기순이익은 1700억원이다. 1700억원에 30을 곱하면 적정 시가총액은 5조 1천억원이다. 더 보수적으로 PER20을 적용한다면 적정 시가총액은 3조4천억원 수준이다.
아래 링크를 통해서 실시간 시프트업 시가총액을 확인할 수 있다.
시프트업 잉여현금흐름표 (Free Cash Flow) 분석
| 항목 | 2024 1분기 | 2023 | 2022 |
| 영업활동현금흐름(OCF) | 12,547,722,418 | 100,440,073,002 | (21,329,179,709) |
| 설비투자(CAPEX) | 1,787,513,653 | 879,749,465 | 973,910,047 |
| 잉여현금흐름(FCF) | 10,760,208,765 | 99,560,323,537 | (22,303,089,756) |
| 잉여현금흐름율(FCF Ratio) | 85.8% | 99.1% | -104.6% |
주주 관점에서 설비투자비용을 차감한 영업현금흐름이 매우 중요하다. 이것을 우리는 잉여현금흐름이라고 부른다. 잉여현금흐름율이 높을수록 안정적으로 주주인 나에게 돌아온 돈이 많다. 이런 기업이 높은 PER을 받아 주가가 올라갈 확률이 높아진다.
시프트업의 잉여현금흐름율은 2023년에 99%, 2024년 1분기에는 85% 수준으로 매우 높다.
시프트업 주가 전망 – 재무상태표 분석
재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
자산총계, 자본총계, 부채총계 비율
| 항목 | 2022 (%) | 2023 기말 (%) | 2024 1분기말 (%) |
| 자산 총계 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
| 부채 총계 | 62.88 | 11.21 | 9.72 |
| 자본 총계 | 37.12 | 88.79 | 90.28 |
시프트업의 자산총계를 분석해보면 자본비율은 90%, 부채비율은 10%로 매우 안정적으로 관리하고 있는 것을 확인할 수가 있다.
자산총계 비중 높은것
| 항목 | 금액 | 비율 (%) |
| 자산 총계 | 232,634,347,578 | 100.00 |
| Ⅰ. 유동자산 | 204,627,321,836 | 87.98 |
| 현금및현금성자산 | 126,366,625,075 | 54.32 |
| 매출채권 | 72,452,390,541 | 31.15 |
| 기타유동금융자산 | 1,630,256,007 | 0.70 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산(유동) | – | – |
| 상각후원가측정금융자산(유동) | – | – |
| 기타유동자산 | 4,178,050,213 | 1.80 |
| 당기법인세자산 | – | – |
| Ⅱ. 비유동자산 | 28,007,025,742 | 12.04 |
| 기타비유동금융자산 | 1,824,081,916 | 0.78 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산(비유동) | – | – |
| 관계기업투자주식 | – | – |
| 유형자산 | 837,827,690 | 0.36 |
| 사용권자산 | 11,804,789,520 | 5.08 |
| 무형자산 | 2,184,989,464 | 0.94 |
| 순확정급여자산 | – | – |
| 이연법인세자산 | 11,355,337,152 | 4.88 |
시프트업의 자산총계를 분석해보면 현금및현금성자산, 매출채권, 사용권자산, 이연법인세자산 순서로 비중이 높았다. 현재 회사가 가지고 있는 자산은 1263억원 수준이다.
유형자산이 많은 업종, 무형자산이 많은 업종에 대한 특징은 글 하단 링크 통해서 확인할 수 있다.
부채총계 비중 높은것
| 항목 | 금액 | 비율 (%) |
| 부채 총계 | 22,622,502,394 | 100.00 |
| Ⅰ. 유동부채 | 12,375,918,578 | 54.69 |
| 기타유동금융부채 | 3,511,215,334 | 15.51 |
| 전환상환우선주부채(유동) | – | – |
| 파생상품부채(유동) | – | – |
| 유동리스부채 | 2,556,094,548 | 11.29 |
| 미지급법인세 | 2,997,156,012 | 13.24 |
| 기타유동부채 | 3,311,452,684 | 14.64 |
| Ⅱ. 비유동부채 | 10,246,583,816 | 45.31 |
| 기타비유동금융부채 | – | – |
| 전환우선주부채(비유동) | – | – |
| 비유동리스부채 | 8,388,350,009 | 37.07 |
| 비유동충당부채 | 446,806,058 | 1.97 |
| 기타비유동부채 | 1,346,217,831 | 5.95 |
| 순확정급여부채 | 65,209,918 | 0.29 |
시프트업의 부채총계를 분석해보면 비유동리스부채, 기타유동금융부채, 기타유동부채, 미지급법인세, 유동리스부채 순서로 비중이 높다.
자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
| 2022 | 2023 | 2024년 1분기 | |
| Ⅰ. 자본금 | 741,464,500 | 9,916,152,000 | 10,155,144,000 |
| Ⅱ. 자본잉여금 | 60,622,280,622 | 95,895,518,998 | 99,022,557,042 |
| Ⅲ. 기타자본 | 8,331,356,717 | 4,202,445,287 | 5,090,117,868 |
| Ⅳ. 기타포괄손익누계액 | 18,206,708 | (53,244,210) | (53,244,210) |
| Ⅴ. 이익잉여금(결손금) | (35,593,165,649) | 71,097,412,670 | 95,797,270,484 |
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
시프트업의 이익잉여금은 2023년부터 흑자로 전환하였으며, 꾸준히 증가하고 있다.
재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
주식투자를 할 때 기업을 평가하기 위해서는 정성적, 정량적 분석이 적절하게 이루어져 야 한다. 숫자만 보고 투자를 했다가 주가가 오르지 않는 가치투자 함정에 빠질 수 있다.
주식 공부정보는 링크를 통해서 확인할 수 있습니다.
시프트업 차트 분석
주식 차트 보는 방법은 아래 링크를 통해서 확인할 수 있다.
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 증권사에서 가져온 통계다. 만약 주식 투자를 1000명이 참가하면 750명은 손실을 보고, 200명은 은행 이자 수준의 돈을 번다. 오직 50명이 막대한 투자 수익을 가져간다. 당신은 세 그룹에서 어디에 속하는가? 당연히 이 글을 보고 있다면 손실 그룹에 속할 가능성 높다. 내가 공부(노력)도 안하고 5% 안에 들어갈 생각을 안했는지 자신에게 스스로 물어보자.