워렌버핏이 투자한 울타 뷰티(Ulta Beauty) 목표주가 전망, 기업 분석, 목표주가 정보입니다. 울타 뷰티 비즈니스 모델, 최근 5년 실적, 잉여현금흐름, 장단점, 산업전망, 경쟁사를 분석하여 장기전망을 제시합니다. 그외 다양한 주식 정보는 링크를 통해서 확인하실 수 있습니다.
울타 뷰티 기업 모델 분석 (Business Model)
울타 뷰티는 미국에서 가장 큰 뷰티 전문 소매업체로서, 화장품, 향수, 스킨케어 제품, 헤어케어 제품, 그리고 살롱 서비스를 제공한다.
회사는 대략 25,000개의 제품을 약 600개의 브랜드에서 공급받아 판매하며, 대형 마트와 독립 상점을 포함해 전국적으로 1,350개 이상의 매장을 운영하고 있다. 수익은 주로 제품 판매(화장품, 스킨케어, 헤어케어 등)와 매장에서 제공하는 미용 서비스(헤어, 메이크업, 브로우 서비스 등)에서 창출된다. 우리나라로 비유하자면 CJ 올리브영과 같은 존재다.
Ulta Beauty의 제품과 서비스는 주로 개인 소비자들의 뷰티와 웰니스 니즈를 충족시키기 위해 사용된다. 화장품, 향수, 스킨케어, 헤어케어 제품뿐만 아니라, 매장에서 제공되는 다양한 미용 서비스는 고객들이 자신을 표현하고 자신감을 높이는 데 중요한 역할을 한다.
특히, 코로나 팬데믹 이후 소비자들이 자기 관리와 웰빙에 더욱 집중하게 되면서 울타 뷰티의 제품과 서비스에 대한 수요가 높아졌다.
울타 뷰티 비즈니스 전략
울타 뷰티는 여러 가지 전략을 통해 수익을 창출한다.
첫째, 독점 브랜드와 제품을 통한 차별화된 상품 구성을 제공하며, 둘째, 온라인과 오프라인 쇼핑 경험을 통합해 고객에게 편리한 쇼핑 환경을 제공한다. 또한, 고객 충성도 프로그램(Ulta Beauty Rewards)을 통해 개인 맞춤형 혜택을 제공하고, 이를 통해 고객의 재방문율을 높이고 있다.
울타 뷰티 주가에 미치는 리스크
울타 뷰티는 여러 가지 리스크 요인에 직면하고 있다. 여기에는 매크로(거시적) 경제적 조건, 소비자 지출 감소, 공급망 중단, 사이버 보안 위협 등이 포함된다. 특히, 인플레이션, 운송비 상승 등의 경제적 압력이 회사의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
울타 뷰티 주가 전망 – 최근 실적 (Income Statement)
| 항목 | 2022년 | 2023년 | 2024년 |
| 매출액 | $8,630,889 | $10,208,580 | $11,207,303 |
| 매출원가 | $5,262,335 | $6,164,070 | $6,826,203 |
| 판매비와 관리비 | $2,061,545 | $2,395,299 | $2,694,561 |
| 영업이익 | $1,297,492 | $1,638,610 | $1,678,029 |
| 영업이익률 | 15.0% | 16.1% | 15.0% |
| 당기순이익 | $985,837 | $1,242,408 | $1,291,005 |
| 당기순이익률 | 11.4% | 12.2% | 11.5% |
울타 뷰티의 영업이익률은 15~16%로 최근 3년동안 비슷한 이익률을 유지하고 있다. 당기순이익률 역시 11~12%를 유지하고 있다. 워렌버핏이 투자한 기업의 전형적인 특징이다. 버핏옹은 예측 불확실성을 매우 싫어한다.
매출액, 영업이익 성장률 추이 비교
| 항목 | 2023년증가율 (%) | 2024년증가율 (%) |
| 매출액 증가율 | 18.3% | 9.8% |
| 영업이익 증가율 | 26.3% | 2.4% |
울타 뷰티의 매출액 증가율은 2023년에 18%, 2024년에 9%로 증가했다. 2024년에는 다소 높지 않은 성장성을 보여주었다.
울타 뷰티의 영업이익 성장성은 2023년 26%, 2024년 2.4% 증가했다.
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
| 항목 | 2022년 | 2023년 | 2024년 |
| 매출원가율 | 61.0% | 60.4% | 60.9% |
| 판매비와 관리비율 | 23.9% | 23.5% | 24.0% |
울타 뷰티의 최근 3년의 매출원가율은 60~61%, 판매비와 관리비율은 23~24%이다. 울타 뷰티 기업이 원가관리를 매우 잘하고 있다는 것을 보여준다.
워렌버핏이 투자한 기업의 공통적인 특징이다. 매년 일정한 매출원가율을 유지한다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율 비교
| 항목 | 2023년증가율 (%) | 2024년증가율 (%) |
| 매출액 증가율 | 18.3% | 9.8% |
| 매출원가 증가율 | 17.1% | 10.7% |
| 판매비와 관리비 증가율 | 16.2% | 12.5% |
울타 뷰티는 이익률이 증가하거나 감소하기 어렵다. 매출액이 오른만큼 매출원가와 판관비가 증가하고 감소하기 때문이다.
울타 뷰티 연도별 주가 상승률 & 목표 주가
| 연도 | 주가 상승률 |
| 2023 | 4.46% |
| 2022 | 13.76% |
| 2021 | 43.59% |
| 2020 | 13.44% |
울타 뷰티의 최근 4년동안의 주가 상승률을 확인해보면 2023년에는 4.4% 주가가 상승했다. 2021년에는 43% 높은 상승률을 보여주었다.
애널리스트의 울타 뷰티 목표 주가를 확인하고 현재 주가가 고평가되어 있는지 저평가되어 있는지 확인하자.
울타 뷰티 장점 및 단점 분석
아래 4개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.
1. 무형자산의 유무
정의: 무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다.
울타 뷰티는 강력한 브랜드와 로열티 프로그램(예: Ulta Beauty Rewards)을 보유하고 있다. 이 로열티 프로그램은 회원들의 재구매율을 높이고, 고객 충성도를 유지하는 데 중요한 역할을 한다.
또한 Ulta Beauty는 Target과의 제휴를 통해 브랜드 인지도를 높이고, 새로운 고객을 유치하는 전략을 펼치고 있다. 이러한 브랜드 자산과 고객 충성도는 Ulta Beauty의 무형 자산을 강화하는 요소다.
2. 전환비용 유무
정의: 전환비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 변경할 때 발생하는 불편함, 비용을 의미한다.
울타 뷰티는 다양한 브랜드와 제품을 제공하며, 고객이 다른 매장으로 전환하는 것을 어렵게 만드는 요소들을 가지고 있다. 특히, 독점 브랜드 제품 및 로열티 프로그램은 고객이 다른 경쟁사로 이동하는 것을 억제한다. 하지만 이러한 전환 비용이 매우 높지는 않으며, 경쟁 업체들도 유사한 혜택을 제공하기 때문에 기업의 전환 비용의 가치는 중간 정도로 평가할 수 있다.
3. 네트워크 효과
정의: 제품, 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상
울타 뷰티는 고객들이 로열티 프로그램과 소셜 미디어 상호작용을 통해 네트워크 효과를 어느 정도 누리고 있다. 특히, 로열티 프로그램이 활성화된 고객들이 브랜드와 상호작용하고, 소셜 미디어를 통해 제품을 추천하거나 리뷰를 공유하는 경우 네트워크 효과가 발생한다. 다만 이러한 네트워크 효과는 플랫폼 비즈니스처럼 강력하지는 않다.
4. 원가우위
정의: 경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 능력이 있는 시스템
울타 뷰티는 미국 내 1,500~1,700개의 매장을 목표로 하며, 광범위한 유통망과 물류 시스템을 통해 규모의 경제를 실현하고 있다. 특히, 디지털 플랫폼 및 매장 네트워크 확장을 통해 비용을 절감하고 운영 효율성을 높이려는 노력을 한다. 이로 인해 상당한 수준의 규모의 경제를 달성하고 있다고 평가된다.
화장품 미용 산업 성장 전망
현재 회사의 서비스와 제품은 어느 단계에 있는가?
- 도입기 -> 성장기 -> 성숙기 -> 쇠퇴기
미국의 코스메틱 시장 성장성은 연 평균 5.5%이다. 울타 뷰티가 성장성이 높은 산업은 아니라고 볼 수 있다.
울타 뷰티 경쟁사
울타 뷰티의 주요 경쟁사로는 전통적인 백화점, 전문점, 대형 마트, 약국, 그리고 순수 온라인 소매업체 등이 있다. 이 외에도 독립 미용실과 체인 미용실들도 경쟁사이다.
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 자본시장연구원에서 가져온 통계다. 거래 회전율이 높을수록 누적수익률이 낮다는 것을 확인할 수가 있다. 쉽게 말하면 단기간에 매수 매도를 많이하면 할수록 투자 수익률이 낮다는 사실이다. 개인들이 주식시장에서 살아남기 위해서는 반드시 아래글을 읽어봐야 한다.