워크데이(Workday) 주가 전망, 목표주가, 기업 분석 정보입니다. 워크데이 비즈니스 모델, 최근 5년 실적, 정성적 분석, 산업전망, 경쟁사를 분석하여 장기전망을 제시합니다. 제 주식 포트폴리오 수익은 링크를 통해서 확인하실 수 있습니다.
워크데이 기업 모델 분석 (Business Model)
워크데이는 주로 클라우드 기반 구독 서비스에서 수익을 창출한다. 회사의 수익의 약 91%는 구독 서비스에서 발생하며, 이는 고객이 회사의 애플리케이션에 접근할 수 있도록 해주는 서비스 사용료이다.
구독 계약은 일반적으로 3년 이상이며, 취소할 수 없는 조건으로 체결된다. 고객에게는 주로 매년 선불로 청구되며, 수익은 서비스가 제공됨에 따라 계약 기간 동안 점진적으로 인식한다.
워크데이의 제품은 주로 기업들이 인적 자원 관리(HCM) 및 재무 관리를 효율적으로 수행할 수 있도록 지원하는 클라우드 솔루션이다. 이러한 솔루션은 AI와 머신러닝 기능을 포함하고 있어 기업들이 인력 관리 및 재무 계획과 분석을 더 효율적으로 처리할 수 있게 한다. 다양한 산업에 걸쳐 채택되고 있으며, Fortune 500대 기업의 절반 이상이 워크데이의 솔루션을 사용하고 있다 .
워크데이 비즈니스 전략
워크데이는 신규 고객을 확보하고 기존 고객에게 더 많은 제품을 판매하여 관계를 확장하는 전략을 사용한다. 회사는 글로벌 파트너 네트워크를 통해 디지털 전환을 지원하며, 이를 통해 전 세계적으로 비즈니스를 확장하고 있다.
예를 들어 Amazon Web Services(AWS) 및 Google Cloud와의 협업을 통해 혁신적인 솔루션을 제공하고, Workday Marketplace를 통해 고객이 필요로 하는 특정 솔루션을 찾을 수 있도록 돕고 있다 .
워크데이 주가에 미치는 리스크
워크데이는 여러 리스크 요인에 노출되어 있으며, 이는 기술 인프라의 문제, 보안 침해, 경쟁 심화, 데이터 센터 운영 중단 등이다. 예를 들어, 데이터 침해 또는 기술적 오류는 회사의 브랜드 가치에 악영향을 미칠 수 있다. 그리고 새로운 시장(국가)으로의 진출 시 적절한 수익을 창출하지 못할 위험이 있다.
워크데이 주가 전망 – 최근 실적 (Income Statement)
| 항목 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 | 3.627B | 4.318B | 5.139B | 6.216B | 7.259B |
| 매출 원가 | 1.065B | 1.198B | 1.428B | 1.715B | 1.771B |
| 판매비와 관리비 | 3.064B | 3.368B | 3.827B | 4.723B | 5.305B |
| 영업이익 | -502M | -248M | -116M | -222M | 183M |
| 영업이익률 | -13.85% | -5.74% | -2.26% | -3.57% | 2.52% |
| 당기순이익 | -480.7M | -282.4M | 29.4M | -366.7M | 1.381B |
| 당기순이익률 | -13.26% | -6.54% | 0.57% | -5.9% | 19.03% |
워크데이 최근 5년의 실적을 분석해보자.
회사의 매출액은 단 한번 역성장 없이 매년 증가하고 있다. 영업이익은 2023년까지 적자를 기록하다가 2023년에 흑자로 전환하였다. 2023년 회사의 영업이익률은 2.5%로 낮은 수준이며, 당기순이익률은 19% 를 기록하였다.
매출액, 영업이익 성장률 추이 비교
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 19.05% | 18.99% | 20.97% | 16.78% |
| 영업이익 증가율 | 50.6% | 53.23% | -91.38% | 182.43% |
워크데이 매출액 증가율은 16~20%의 높은 수준을 유지하고 있다. 영업이익은 2022년을 제외하고 가파르게 개선었다. 특히 2023년에는 182% 이익률이 개선되었다.
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
| 항목 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출 원가율 | 29.37% | 27.74% | 27.79% | 27.6% | 24.4% |
| 판매비와 관리비율 | 84.51% | 77.99% | 74.47% | 75.98% | 73.08% |
워크데이의 매출원가율은 24~29% 수준을 유지하고 있다. 온라인 소프트웨어 회사이기 때문에 제조업과 다르게 매출원재료 비용이 낮은 것이 특징이다.
다만 판매비와 관리비율은 73~84%로 높은 수준이다. 회사의 이익률에 큰 영향을 미친다. 긍정적인 점은 매년 판관비율이 낮아지고 있다는 점이다. 회사의 장기 수익률은 판관비에 달려있다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율 비교
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 19.05% | 18.99% | 20.97% | 16.78% |
| 매출원가 증가율 | 12.49% | 19.22% | 20.11% | 3.27% |
| 판매비와관리비 증가율 | 9.93% | 13.62% | 23.42% | 12.32% |
회사의 이익률이 개선되기 위해서는 매출액 증가율보다 매출원가, 판관비 증가율이 낮아야 한다.
워크데이 연도별 주가 상승률 & 목표 주가
| 연도 | 주가 상승률 |
| 2023 | 64.98% |
| 2022 | -38.75% |
| 2021 | 14.01% |
| 2020 | 45.70% |
| 2019 | 2.99% |
워크데이의 최근 5년 주가 상승율을 분석해보자.
2022년을 제외하고 매년 주가가 상승하였다. 2023년에 무려 64%의 주가가 올랐다. 보통 적자기업이 흑자로 전환할 때 주가는 가파르게 오른다.
애널리스트의 목표 주가를 확인하고 현재 주가가 고평가되어 있는지 저평가되어 있는지 확인하자.
워크데이 장점 및 단점 분석
아래 4개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.
1. 무형자산의 유무
정의: 무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다.
워크데이는 무형자산에서 상당한 가치를 가지고 있다. 회사는 여러 인수합병을 통해 기술 개발, 고객 관계, 상표 등에서 강력한 무형 자산을 확보하고 있다. 예를 들어 인수 관련 무형자산으로서 고객 관계는 13년의 가치를 평가받았으며, 이는 고객 유지 및 수익 창출에서 긍정적인 신호이다.
2. 전환비용 유무
정의: 전환비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 변경할 때 발생하는 불편함, 비용을 의미한다.
워크데이의 주요 고객층은 중대형 글로벌 기업이며, 이들 기업의 HR 및 재무 관리 시스템은 복잡하다. 이러한 시스템을 변경하는 데는 상당한 시간과 자원이 소요되므로 전환비용이 높다.
그리고 클라우드 기반 서비스의 장기 계약으로 인해 고객의 전환을 더욱 어렵게 만들고 있다. 다만 경쟁자들도 유사한 서비스를 제공하고 있어 완전한 독점적 지위를 확보하고 있지는 않다.
3. 네트워크 효과
정의: 제품, 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상
온라인 클라우드 기반의 사업 모델을 가지고 있지만, 페이스북이나 링크드인과 같은 소셜 미디어 플랫폼에서 기대할 수 있는 네트워크 효과와 비교하면 제한적이다. 왜냐하면 사업 모델이 B2B로 맞춰져 있기 때문이다.
4. 원가우위
정의: 경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 능력이 있는 시스템
워크데이의 클라우드 기반 플랫폼은 초기 인프라 투자 이후 더 많은 고객이 추가될수록 비용 효율성이 좋아진다. 특히 데이터 센터 및 소프트웨어 개발 인프라에 대한 고정비가 고객 수 증가에 따라 점차 분산된다.
클라우드 산업 성장 전망
현재 회사의 서비스와 제품은 어느 단계에 있는가?
- 도입기 -> 성장기 -> 성숙기 -> 쇠퇴기
Workday는 현재 65만 명 이상의 사용자를 보유한 1만여 개의 조직에 서비스를 제공하고 있으며, 글로벌 클라우드 소프트웨어 시장에서 강력한 입지를 가지고 있다. 클라우드 기반 소프트웨어에 대한 수요가 계속 증가하고 있으며, AI와 머신러닝 통합 솔루션의 수요가 특히 높아질 것으로 예상한다
워크데이 경쟁사와 가치 비교
상대적 비교를 통해 회사 주가가 고평가인지 저평가인지 판단한다.
| 워크데이 | SAP | 세일즈포스 | |
| 2023년 매출액 | 7.259B | 34.976B | 34.857B |
| PER | 46.92 | 86.53 | 47.48 |
| ROE | 18.23 | 6.36 | 9.17 |
| 배당률 | 1.09% | 0.30% |
Workday의 주요 경쟁사는 Oracle과 SAP 같은 대형 엔터프라이즈 소프트웨어 공급업체다. Anaplan, ADP, Coupa Software, Microsoft와 같은 클라우드 및 소프트웨어 회사들과도 경쟁한다. 시장이 성숙해짐에 따라 기존 및 새로운 시장 참여자들 사이에서 경쟁이 더욱 심화될 것으로 예상된다.
