치폴레 멕시칸 그릴(Chipotle Mexican Grill) 주가 전망, 목표주가, 기업 분석 정보입니다. 비즈니스 모델, 최근 5년 실적, 잉여현금흐름, 재무상태표를 분석하여 치폴레 멕시칸 그릴 장기전망을 제시합니다. 그외 다양한 주식 정보는 링크를 통해서 확인하실 수 있습니다.
치폴레 멕시칸 그릴 기업 모델 분석 (Business Model)
치폴레 멕시칸 그릴 비즈니스 모델
Chipotle의 수익 모델은 주로 자사 레스토랑에서의 식품 판매를 통해 이루어진다. 2023년 12월 31일 기준, 미국 내 3,371개의 레스토랑과 국제적으로 66개의 레스토랑을 운영하고 있다.
주요 메뉴로는 브리또, 브리또 볼, 퀘사디아, 타코, 샐러드 등이 있으며, 고객에게 고품질의 음식을 제공한다. 레스토랑 내 식사뿐 아니라 디지털 주문을 통한 판매도 중요한 수익 창출 경로이다. 2023년, 디지털 판매는 전체 식품 및 음료 매출의 37.4%를 차지했다.
치폴레 멕시칸 그릴 비즈니스 전략
인재 육성 및 유지: 다양한 수준에서 인재를 개발하고 유지하여 세계적 수준의 인재 리더십을 지속
레스토랑 운영 최적화: 사람 중심의 문화로 성공적인 레스토랑 운영을 목표로 하며, 양질의 음식과 탁월한 고객 경험을 제공한다.
브랜드 가시성 및 고객 참여 증대: 브랜드를 더욱 사랑받고, 고객 참여를 증대시키기 위해 노력한다.
기술 및 혁신 확대: 레스토랑, 지원 센터 및 공급망에서 성장과 생산성을 촉진하기 위해 기술과 혁신을 증대한다.
접근성 및 편의성 확대: 북미 및 국제적으로 신규 레스토랑 오픈을 가속화하여 접근성과 편의성을 확장한다
치폴레 멕시칸 그릴 주가 전망 – 실적 (Income Statement)
| 항목 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 | 5.586B | 5.985B | 7.547B | 8.635B | 9.872B |
| 매출원가 | 3.936B | 4.397B | 5.201B | 5.861B | 6.518B |
| 판매비와관리비 | 1.171B | 1.26B | 1.516B | 1.592B | 1.758B |
| 영업이익 | 0.479B | 0.328B | 0.83B | 1.182B | 1.596B |
| 영업이익률 | 8.58% | 5.48% | 11.00% | 13.69% | 16.17% |
| 당기순이익 | 350.158M | 355.766M | 652.984M | 899.101M | 1.229B |
| 당기순이익률 | 6.27% | 5.95% | 8.65% | 10.41% | 12.45% |
치폴레 멕시칸 그릴 매출액 추이를 살펴보면 지속적으로 증가하고 있다. 심지어 2020년 코로나시기에도 매출액이 하락하지 않고 증가하였다.
치폴레 멕시칸 그릴의 영업이익률은 5~16%이며 매년 개선되고 있다는 점은 주가 전망에 있어서 매우 긍정적이다. 당기순이익률은 6~12% 수준이며 역시 매년 개선되고 있다.
매출액, 영업이익 성장률 추이 비교
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 7.14% | 26.08% | 14.43% | 14.33% |
| 영업이익 증가율 | -31.52% | 153.66% | 42.41% | 35.04% |
치폴레 멕시칸 그릴 매출액 증가율을 분석하였다.
2020년에는 7%, 2021년에는 26%, 2022년과 2023년에는 14% 성장하였다. 준수한 성장률이라고 할 수 있다. 매출액 성장률보다 영업이익 증가율이 2021년부터 대폭 개선되었다.
영업이익 증가율이 매출액 증가율보다 높으면 보통 주가는 가파르게 상승한다.
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
| 항목 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출원가율 | 70.45% | 73.48% | 68.93% | 67.87% | 66.03% |
| 판매비와 관리비율 | 20.96% | 21.05% | 20.09% | 18.44% | 17.81% |
매출액 대비 매출 원가율은 수익성에 결정적인 영향을 미치므로 가장 중요하다. 다른말로 매출총이익률이라고도 한다.
치폴레 멕시칸 그릴의 매출원가율은 66~73% 수준이며 매년 줄어들고 있다. 판매비와 관리비율은 17~21%수준이며 역시 매년 줄어들고 있다. 왜 치폴레 멕시칸 그릴의 이익률이 개선되었는지 알 수 있다. 회사가 원가관리를 잘하고 있다. 주주입장에서는 긍정적인 소식이다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율 비교
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 7.14% | 26.08% | 14.43% | 14.33% |
| 매출원가 증가율 | 11.71% | 18.26% | 12.70% | 11.21% |
| 판매비와관리비 증가율 | 7.59% | 20.32% | 5.01% | 10.42% |
매출액(판매수량)이 증가하는 만큼 매출원가(원재료)가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 예) 제조업, 건설업, 의류업, 식품업, 유통업 등. 이런 업종은 물건을 팔려면 원재료가 필요하기 때문이다.
치폴레 멕시칸 그릴은 2021년부터 매출원가, 판관비 증가율이 낮다.(좋은 신호) 치폴레 같은 식품업은 변동비형 기업에 가깝지만 그럼에도 불구하고 회사는 이익률을 개선하고 있다. 왜 주가가 올랐는지 알 수 있다.
치폴레 멕시칸 그릴 연도별 주가 상승률 & 목표 주가
| 연도 | 주가상승률 |
| 2023 | 64.83% |
| 2022 | -20.63% |
| 2021 | 26.07% |
| 2020 | 65.65% |
| 2019 | 93.87% |
| 2018 | 49.39% |
| 2017 | -23.40% |
| 2016 | -21.37% |
| 2015 | -29.90% |
| 2014 | 28.48% |
치폴레 멕시칸 그릴 목표 주가를 확인하고 현재 주가가 고평가되어 있는지 저평가되어 있는지 확인하자.
치폴레 멕시칸 그릴 잉여현금흐름표(Free Cash Flow) 분석
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
| 영업활동현금흐름 (OCF) | 1783.0 | 1323.0 | 1282.0 | 663.8 | 721.6 |
| 설비투자 (CAPEX) | -560.7 | -479.2 | -442.5 | -373.4 | -333.9 |
| 잉여현금흐름 (FCF) | 1222.3 | 843.8 | 839.5 | 290.5 | 387.7 |
| 잉여현금흐름율 (FCF Ratio) | 68.6 | 63.8 | 65.5 | 43.8 | 53.7 |
워렌버핏, 피터린치, 레이달리오 같은 저명한 투자 대가들은 기업의 잉여현금흐름을 꼭 확인한다. 잉여현금흐름비율이 높을수록 주주에게 환원될 돈이 많아지고 주가가 우상향하게 된다.
치폴레 멕시칸 그릴의 잉여현금흐름율은 43~68% 수준이다. 준수한 잉여현금을 창출하고 있다.
치폴레 멕시칸 그릴 재무상태표 (Balance Sheet)
자산총계
| 항목 (Category) | 금액 (Amount) | 비율 (%) |
| 유동자산총계 (Total Current Assets) | 1.621B | 20.15% |
| 유형자산 (Property, Plant and Equipment) | 5.749B | 71.49% |
| 감가상각누계액 (Accumulated Depreciation) | -1.982B | -24.64% |
| 영업권 (Goodwill) | 21.939M | 0.27% |
| 장기투자 (Long Term Investments) | 573.384M | 7.13% |
| 기타장기자산 (Other Long Term Assets) | 79.74M | 0.99% |
치폴레 멕시칸 그릴의 자산총계를 분석해보면 유형자산이 가장 높은 비율을 차지하고 있다. 치폴레 멕시칸 그릴의 유형자산은 매장, 레스토랑 테이블, 주방기구 등을 말한다.
부채총계
| 항목 (Category) | 금액 (Amount) | 비율 (%) |
| 유동부채총계 (Total Current Liabilities) | 1.031B | 20.69% |
| 비유동부채 (Non Current Liabilities) | 3.862B | 77.53% |
| 기타 비유동부채 (Other Non-Current Liabilities) | 64.985M | 1.30% |
| 이연법인세 (Deferred Taxes) | 89.109M | 1.79% |
치폴레 멕시칸 그릴의 부채총계를 분석해보면 비유동부채 비율이 77%로 높다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다. 수익률을 높이기 위해서는 필수로 알아야 한다.
치폴레 멕시칸 그릴 장점 및 단점 분석
아래 7개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.
1. 무형자산의 유무
정의: 무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다.
치폴레는 ‘건강한 패스트푸드’라는 브랜드 이미지로 잘 알려져 있다. 이 회사는 유기농 재료와 지속 가능한 농업 방식을 강조하며, 고객들에게 품질과 건강을 중시하는 이미지를 전달하고 있다. 특히, 젊은 세대와 건강을 중시하는 소비자층에서 높은 인지도를 가지고 있다. 이러한 강력한 브랜드 자산은 경쟁사들과 차별화되는 중요한 무형 자산이다.
2. 전환비용 유무
정의: 전환비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 변경할 때 발생하는 불편함, 비용을 의미한다.
치폴레는 독특한 맛과 품질로 고객들에게 인기를 끌고 있지만, 패스트푸드 업계의 특성상 고객들이 맥도날드, KFC와 같은 다른 브랜드로 쉽게 전환할 수 있다. 치폴레의 가격대가 상대적으로 높기 때문에, 가격에 민감한 고객들은 쉽게 다른 저렴한 패스트푸드 옵션으로 이동할 수 있다. 이러한 점에서 치폴레는 높은 전환 비용을 가진다고 보기 어렵다.
3. 네트워크 효과
정의: 제품, 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상
치폴레의 경우, 매장 수가 증가함에 따라 브랜드 인지도가 높아지고 접근성이 개선되는 효과는 있지만, 이는 네트워크 효과보다는 규모 확장의 이점에 가깝다. 치폴레의 비즈니스 모델에서는 고객 수가 늘어난다고 해서 기존 고객의 가치가 직접적으로 증가하는 현상은 거의 나타나지 않는다. 오히려 손님이 많으면 내가 먹는데 오래 기다려야 하는 불편함을 초래한다.
4. 원가우위
정의: 경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 능력이 있는 시스템
치폴레는 전 세계에 수천 개의 매장을 운영하고 있으며, 이로 인해 재료 구매, 물류, 마케팅 등 다양한 운영 측면에서 비용 절감 효과를 누리고 있다. 특히, 주요 재료를 대량으로 구매함으로써 단가를 낮출 수 있으며, 이를 통해 가격 경쟁력을 유지할 수 있다. 그러나 여전히 맥도날드나 스타벅스와 같은 대형 글로벌 체인과 비교하면 확장 여지가 더 있다.
5. 산업의 단계
현재 회사의 서비스와 제품은 어느 단계에 있는가?
도입기 -> 성장기 -> 성숙기 -> 쇠퇴기
치폴레 멕시칸 그릴과 같은 업종은 성장기보다는 성숙기에 가깝다. 다만 치폴레 멕시칸 그릴의 매출액 성장률은 성장기라고 볼 수 있다.
6. 확장성
기업의 사업 모델이 내수용인지 글로벌용인지에 따라 적정 PER이 달라진다. 지역 확장성이 높을수록 PER 프리미엄을 받는다. 잘 팔릴 수 있는 새로운 신제품을 쉽게 개발한다면 높은 PER를 받을 수 있다. 대부분 전 세계 시가총액 상위 회사는 전세계를 대상으로 사업을 한다.
| 내수용 or 글로벌용 | 글로벌로 확장 중 |
| 회사 사업 모델 갯수 | 1 |
7. 경쟁사와 가치 비교
상대적 비교를 통해 회사 주가가 고평가인지 저평가인지 판단한다.
| 치폴레 멕시칸 그릴 | 맥도날드 | 스타벅스 | |
| 2023년 매출액 | 9.872B | 25.494B | 35.976B |
| PER | 61.35 | 21.57 | 20.61 |
| ROE | 38.57 | 177.85 | 49.21 |
| 배당률 | 0% | 2.63% | 3.05% |
치폴레 멕시칸 그릴과 비교할 수 있는 미국 대표 기업 프렌차이즈는 맥도날드와 스타벅스가 있다. 매출액을 비교해보면 아직은 맥도날드의 절반 수준에도 못미친다.
치폴레 멕시칸 그릴 주가 상승한 이유
1. 치폴레 멕시칸 그릴은 매년 10% 이상의 매출액 성장성을 보여주고 있다.
2. 회사의 영업이익률과 당기순이익률이 개선되고 있다.
3. 글로벌로 점점 확장 중이다.
치폴레 멕시칸 그릴 차트 분석
치폴레 멕시칸 차트 분석을 해보면 그릴 1차 지지선은 $56이다. 만약 지지선이 깨진다면 추가 하락이 더 나올 수 있다. 2차 지지선은 $43이다.
주식 차트 보는 방법은 아래 링크를 통해서 확인할 수 있다.
