이 글은 배틀그라운드 게임을 만든 크래프톤 회사의 재무제표 최신 분석입니다. 크래프톤 손익계산서(실적), 재무상태표(자산, 부채, 자본), 현금흐름표(잉여현금흐름)를 통하여 장기 주가 전망을 알아봅니다. 중장기 추천 종목은 링크를 통해서 확인하실 수 있습니다.
크래프톤 재무제표 – 손익계산서 (Income Statement)
최근 실적
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
매출액 | 1,885,351,810,718 | 1,854,016,090,527 | 1,910,576,180,288 |
매출원가 | 1,234,743,757,258 | 1,102,409,520,985 | 1,142,530,571,318 |
영업이익 | 650,608,053,460 | 751,606,569,542 | 768,045,608,970 |
영업이익률 | 34.51% | 40.54% | 40.19% |
당기순이익 | 519,877,622,732 | 500,154,032,217 | 594,060,314,352 |
당기순이익률 | 27.58% | 26.98% | 31.10% |
크래프톤 최근 3년 실적을 분석해보면 매출액 성장성이 거의 없다는 것을 확인할 수가 있다.
영업이익은 조금씩 증가하고 있으며 영업이익률은 34~40% 수준, 당기순이익률은 26~31% 범위로 높은 이익률을 만들고 있다. 게임을 만들고 히트를 시키면 높은 마진을 기록할 수 있는 업종이 게임이다.
매출액, 영업이익 성장률 추이
항목 | 2022 | 2023 |
매출액 증가율 | -1.66% | 3.05% |
영업이익 증가율 | 15.53% | 2.19% |
크래프톤은 성장성이 현재 없다. 2022년 -1.66%, 2023년에는 3% 증가하였다. 배틀그라운드 게임의 시장 침투율은 끝난것일까? 주주라면 이런점을 유심히 지켜봐야한다.
결국에는 다음에 출시될 게임이 히트를 하느냐 못하느냐에 따라서 매출이 성장할 수 있을 것 같다. 현재 배틀그라운드, 뉴스테이트 모바일 게임 흥행이 언제까지 지속될지 모르겠지만 영원한 것은 없다고 말하고 싶다.
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
매출원가율 | 65.49% | 59.45% | 59.81% |
매출 원가율, 판관비율이 매년 최소한 유지되는 기업 또는 매년 감소하는 회사가 영업이익률이 개선될 수 있다. 반드시 매출원가율과 판매비와 관리비율을 계산해야하는 이유다.
크래프톤의 매출원가율은 59~65 수준이다. 비슷하게 유지하는 것을 보니 회사가 영업비용 관리를 매우 잘하는 것으로 판단된다. 게임회사의 높은 영업비용은 인건비, 지급수수료가 가장 많은 비중을 차지한다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
항목 | 제 16 기 | 제 17 기 |
매출액 증가율 | -1.66% | 3.05% |
매출원가 증가율 | -10.73% | 3.64% |
매출액(판매수량)이 증가하는 만큼 매출원가(원재료)가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 예) 제조업, 건설업, 의류업, 식품업, 유통업 등
크래프톤 2022년(16기)에 영업이익률이 40%를 달성할 수 있었던 이유는 매출액은 1% 하락했지만, 매출원가는 -10% 하락했다.
크래프톤 목표 주가를 확인하고 현재 주가가 고평가되어 있는지 저평가되어 있는지 확인하자.
크래프톤 재무제표 – 재무상태표 (Balance Sheet)
재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
크래프톤 자산총계 비율
항목 | 금액 (원) | 비율 (%) |
유동자산 | 3,964,417,087,694 | 61.55 |
현금및현금성자산 | 721,048,785,947 | 11.20 |
유동성당기손익-공정가치측정금융자산 | 2,340,390,290,442 | 36.32 |
매출채권 | 700,401,192,806 | 10.87 |
기타유동금융자산 | 146,958,114,293 | 2.28 |
기타유동자산 | 48,968,148,501 | 0.77 |
당기법인세자산 | 6,650,555,705 | 0.10 |
비유동자산 | 2,476,039,531,904 | 38.45 |
관계기업 및 공동기업투자 | 571,251,700,903 | 8.87 |
당기손익-공정가치측정금융자산 | 167,155,691,914 | 2.60 |
기타포괄손익-공정가치측정금융자산 | 133,473,398,945 | 2.07 |
유형자산 | 257,029,138,753 | 3.99 |
무형자산 | 607,781,863,910 | 9.44 |
투자부동산 | 544,483,033,091 | 8.45 |
기타비유동금융자산 | 69,151,069,004 | 1.07 |
기타비유동자산 | 30,116,126,808 | 0.47 |
이연법인세자산 | 93,452,478,351 | 1.45 |
파생상품자산 | 2,145,030,225 | 0.03 |
크래프톤의 자산총계를 분석해보면 공정가치 측정 금융자산, 현금 및 현금성자산, 매출채권, 무형자산, 관계기업 및 공동기업투자 순서로 높다.
크래프톤이 가지고 있는 현금성 자산은 약 7210억원이다. 관계기업 및 공동기업투자는 회사가 보유하고 있는 다른 회사의 지분이다.
크래프톤 부채총계 비율
항목 | 금액 (원) | 비율 (%) |
유동부채 | 520,690,696,023 | 59.06 |
단기차입금 | 7,000,000,000 | 0.79 |
기타유동금융부채 | 281,083,264,231 | 31.88 |
기타유동부채 | 92,901,216,430 | 10.54 |
유동성충당부채 | 0 | 0.00 |
당기법인세부채 | 139,706,215,362 | 15.85 |
비유동부채 | 360,945,662,544 | 40.94 |
당기손익-공정가치측정금융부채 | 83,901,868,169 | 9.52 |
순확정급여부채 | 17,080,991,074 | 1.94 |
충당부채 | 14,039,274,948 | 1.59 |
기타비유동금융부채 | 146,304,004,287 | 16.60 |
기타비유동부채 | 49,607,494,826 | 5.63 |
이연법인세부채 | 50,012,029,240 | 5.67 |
크래프톤의 부채총계를 분석해보면 기타유동금융부채, 기타비유동금융부채, 당기법인세부채, 기타유동부채 순서로 높다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다. 수익률을 높이기 위해서는 필수로 알아야 한다.
크래프톤 자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
2021 | 2022 | 2023 | |
자본금 | 4,896,704,500 | 4,908,154,500 | 4,923,729,000 |
자본잉여금 | 3,839,098,492,238 | 1,448,604,371,100 | 1,472,034,191,371 |
기타자본 | 206,327,037,338 | 190,113,305,866 | 182,510,510,016 |
이익잉여금 | 557,809,704,858 | 3,467,581,310,414 | 3,894,954,771,671 |
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다.
크래프톤의 이익잉여금은 2022년에 대폭 늘어났으며, 꾸준히 늘어나고 있다. 주주입장에서는 매우 긍정적인 신호다.
크래프톤 재무제표 – 잉여현금흐름 (Free Cash Flow)
워렌버핏, 피터린치, 레이달리오 같은 저명한 투자 대가들은 기업의 잉여현금흐름을 꼭 확인한다. 잉여현금흐름비율이 높을수록 주주에게 환원될 돈이 많아지고 일반적으로 주가가 우상향하게 된다. 크래프톤의 FCF는 아래 링크를 통해 확인할 수 있다.