이 글은 대한민국 식품회사 풀무원 회사 주가 전망 및 재무제표 분석 글입니다. 실적, 성장성, 매출 원가율, 잉여현금흐름표를 분석하여 풀무원 목표 주가를 확인합니다. 그 외 다양한 주식 정보는 링크를 통해서 확인하실 수 있습니다.
풀무원 주가 전망 – 손익계산서 분석
최근 3년 실적
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
매출액 | 2,518,896,106,070 | 2,838,303,860,365 | 2,993,468,191,302 |
매출원가 | 1,862,661,385,315 | 2,137,885,215,791 | 2,234,426,797,182 |
판매비와 관리비 | 399,560,837,804 | 425,051,477,869 | 454,521,545,829 |
영업이익 | 38,513,882,668 | 26,331,500,743 | 61,981,274,528 |
영업이익률 | 1.53% | 0.93% | 2.07% |
당기순이익 | 304,155,972 | (36,967,492,015) | 13,357,627,680 |
당기순이익률 | 0.01% | (1.30%) | 0.45% |
풀무원 주가 전망 첫 단계는 손익계산서를 확인해야 한다.
풀무원 매출은 지속적으로 상승하고 있다. 회사의 영업이익률은 0.9~2%로 매우 낮은 수준이며, 당기순이익률은 -1.3% ~에서 0.45% 수준이다. 이익률이 매우 낮은기업이니 투자시 고려해야 한다.
풀무원 매출액, 영업이익 증가률 추이 분석
항목 | 2022 | 2023 |
매출액 증가율 | 12.67% | 5.47% |
영업이익 증가율 | -31.65% | 135.34% |
풀무원의 매출 성장성은 2022년에 12%, 2023년에 5%가 증가하였다. 국내 식품업은 보통 낮은 성장성을 보여준다. 그래서 높은 주가 상승을 보여주기 힘들다.
다만 2023년에는 영업이익률이 전년대비 135% 개선되었다.
풀무원 연도별 매출원가율& 판매비와 관리비율
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
매출원가율 | 73.96% | 75.32% | 74.63% |
판매비와 관리비율 | 15.86% | 14.98% | 15.18% |
풀무원의 매출원가율은 73~75%, 판관비는 14~15% 수준이다. 매출원가율이 높다는 것을 확인할 수가 있다. 원가율이 높다는 것은 이익률이 낮다는 단점을 의미한다. 하지만 긍정적인 점은 비용관리가 일정하다는 점이다.
풀무원 목표 주가 분석
애널리스트의 풀무원 목표주가는 아래 링크를 통해서 확인할 수 있다.
풀무원 잉여현금흐름율 (Free Cash Flow) 분석
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
영업활동현금흐름 | 118,483,163,527 | 92,255,501,106 | 193,580,429,927 |
설비투자 | 223,202,833,288 | 147,439,590,532 | 127,423,248,294 |
잉여현금흐름 | -104,719,669,761 | -55,183,089,426 | 66,157,181,633 |
잉여현금흐름율 (%) | -88.4 | -59.8 | 34.2 |
주주 관점에서 설비투자비용을 차감한 영업현금흐름이 매우 중요하다. 이것을 우리는 잉여현금흐름이라고 부른다. 잉여현금흐름율이 높을수록 안정적으로 주주인 나에게 돌아온 돈이 많다. 이런 기업이 높은 PER을 받아 주가가 올라갈 확률이 높아진다.
풀무원의 잉여현금흐름을 계산해보면 2022년까지는 적자였으며, 2023년에는 34%를 기록했다. 잉여현금흐름이 높은 사조대림과 대조가 된다. 낮은 잉여현금흐름은 주주에게 돌아갈 돈이 적다. 주주입장에서는 부정적이다.
풀무원 주가 전망 – 재무상태표 분석
재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
자산총계, 자본총계, 부채총계 비율
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
자산총계 비율 | 100% | 100% | 100% |
자본총계 비율 | 29.96% | 26.67% | 23.48% |
부채총계 비율 | 70.04% | 73.33% | 76.52% |
풀무원을 투자할 시 주의해야할 점은 부채비율이 매우 높다는 것이다.
자산총계 비중 높은것
항목 | 금액 (제 40 기) | 비율 (%) |
유동자산 | 730,136,230,683 | 33.85% |
비유동자산 | 1,426,653,352,707 | 66.15% |
ㅡ현금및현금성자산 | 127,285,312,169 | 5.90% |
ㅡ단기금융자산 | 10,228,808,343 | 0.47% |
ㅡ매출채권및기타채권 | 281,022,809,693 | 13.03% |
ㅡ유동성리스채권 | 218,920,200 | 0.01% |
ㅡ단기투자자산 | 110,732,552,926 | 5.13% |
ㅡ당기법인세자산 | 34,677,630 | 0.00% |
ㅡ파생금융자산 | 0 | 0.00% |
ㅡ재고자산 | 164,852,881,111 | 7.64% |
ㅡ기타유동자산 | 35,760,268,611 | 1.66% |
ㅡ장기금융자산 | 3,632,986,469 | 0.17% |
ㅡ장기매출채권및기타채권 | 35,606,977,144 | 1.65% |
ㅡ리스채권 | 422,926,000 | 0.02% |
ㅡ장기투자자산 | 14,682,840,581 | 0.68% |
ㅡ관계기업투자 | 4,902,533,710 | 0.23% |
ㅡ유형자산 | 1,196,676,982,472 | 55.49% |
ㅡ투자부동산 | 36,569,229,981 | 1.70% |
ㅡ무형자산 | 95,014,640,380 | 4.41% |
ㅡ이연법인세자산 | 23,520,012,875 | 1.09% |
ㅡ순확정급여자산 | 8,934,051,886 | 0.41% |
ㅡ기타비유동자산 | 6,690,171,209 | 0.31% |
풀무원의 자산총계를 분석해보면 유형자산, 매출채권 및 기타채권, 재고자산, 현금 및 현금성자산, 단기투자산 순서로 비중이 높다.
풀무원이 2023년 가지고 있는 현금 및 현금성자산은 약 1270억원이다.
유형자산이 많은 업종, 무형자산이 많은 업종에 대한 특징은 글 하단 링크 통해서 확인할 수 있다.
부채총계 비중 높은것
항목 | 금액 (제 40 기) | 비율 (%) |
유동부채 | 977,800,752,144 | 59.26% |
비유동부채 | 672,444,190,218 | 40.74% |
ㅡ매입채무및기타채무 | 338,670,149,618 | 20.52% |
ㅡ단기차입금 | 491,744,667,165 | 29.79% |
ㅡ유동성리스부채 | 50,993,894,155 | 3.09% |
ㅡ파생상품부채 | 0 | 0.00% |
ㅡ당기법인세부채 | 8,625,097,560 | 0.52% |
ㅡ기타유동부채 | 57,607,072,949 | 3.49% |
ㅡ기타유동충당부채 | 4,447,271,751 | 0.27% |
ㅡ기타유동금융부채 | 25,712,598,946 | 1.56% |
ㅡ장기매입채무및기타채무 | 811,135,236 | 0.05% |
ㅡ장기차입금 | 330,420,418,875 | 20.02% |
ㅡ장기파생부채 | 0 | 0.00% |
ㅡ장기리스부채 | 315,218,689,715 | 19.10% |
ㅡ순확정급여부채 | 15,674,509,062 | 0.95% |
ㅡ기타비유동충당부채 | 6,716,928,615 | 0.41% |
ㅡ이연법인세부채 | 668,461,172 | 0.04% |
ㅡ기타비유동금융부채 | 48,235,582,390 | 2.92% |
ㅡ기타비유동부채 | 2,934,047,543 | 0.18% |
풀무원의 부채총계를 분석해보면 단기차입금, 매입채무 및 기타채무, 장기차입금, 장기리스부채 순서로 높다. 단기차입금은 약 4000억원이 넘는다. 1년내에 갚아야 할 돈이다.
자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
2021 | 2022 | 2023 | |
자본금 | 21,077,561,000 | 21,077,561,000 | 21,077,561,000 |
기타불입자본 | 184,333,770,800 | 148,888,832,229 | 129,303,160,253 |
기타자본구성요소 | 14,002,452,164 | 19,599,489,018 | 22,154,487,670 |
이익잉여금 | 247,173,616,425 | 222,694,036,609 | 145,076,414,990 |
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
풀무원의 자본총계를 분석해보면 이익잉여금이 매년 줄어들고 있다. 주주 입장에서는 이런 점을 알고 투자해야 한다.
재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
주식투자를 할 때 기업을 평가하기 위해서는 정성적, 정량적 분석이 적절하게 이루어져 야 한다. 숫자만 보고 투자를 했다가 주가가 오르지 않는 가치투자 함정에 빠질 수 있다.
주식 공부정보는 링크를 통해서 확인할 수 있습니다.