이 글은 정수기 제조회사 피코그램 주가 전망 및 재무제표, 목표 주가 분석입니다. 손익계산서, 현금흐름표, 재무상태표를 통한 기본적 분석과 정성적 분석을 통해 왜 주식이 계속 하락하는지 이유를 찾아냅니다. 다른 투자 정보는 링크를 통해서 확인이 가능합니다.
피코그램 주가 전망 – 1. 손익계산서 분석
최근 3년 실적
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 | 26,431,821,057 | 29,215,510,616 | 27,708,930,019 |
| 매출원가 | 17,601,248,368 | 19,359,130,585 | 17,675,126,326 |
| 판매비와관리비 | 5,578,995,779 | 6,367,345,891 | 8,508,020,159 |
| 영업이익 | 3,251,576,910 | 3,489,034,140 | 1,525,783,534 |
| 영업이익률 | 12.3% | 11.9% | 5.5% |
| 당기순이익 | 2,511,514,028 | 3,204,593,197 | 4,454,534,539 |
| 당기순이익률 | 9.5% | 11.0% | 16.1% |
피코그램 주가 전망 및 주식 하락 이유를 찾기위해서는 손익계산서를 확인해야 한다.
회사의 매출액은 2022년 최고점을 찍고 2023년에는 하락하였다. 즉 성장성이 꺽였다고 해석을 하면된다.
영업이익도 매출액과 똑같이 2023년에는 하락하였고, 영업이익률은 12%에서 5.5%까지 하락하였다. 당기순이익률은 반대로 9.5%에서 16%로 증가하였다.
피코그램 매출액, 영업이익 증가률 추이 비교
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 10.5% | -5.2% |
| 영업이익 증가율 | 7.3% | -56.3% |
정수기 및 필터를 판매하는 피코그램 매출액은 2022년에 10% 증가하였고, 2023년에는 -5% 하락하였다. 다만 매출액 하락보다 영업이익 감소가 더 심하다. 즉 회사의 주가가 하락한 이유는 영업이익 감소가 크다.
피코그램 연도별 매출원가율& 판매비와 관리비율
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출원가율 | 66.6% | 66.3% | 63.8% |
| 판매비와 관리비율 | 21.1% | 21.8% | 30.7% |
회사의 매출원가율은 63~66%로 일정하게 잘 유지하고 있다. 다만 판매비와 관리비가 2023년에 21%에서 30%로 급등하였다.
사업보고서를 살펴보면 경상연구개발비가 생겨났으며, 지급수수료, 광고비, 세금 및 공과금, 해외시장 개척비가 증가하였다. 관심있는 사람은 다트 홈페이지에 접속해서 사업보고서를 확인하면 된다.
피코그램 주가 전망 – 2. 현금흐름표 분석
현금흐름표 분석은 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다.
영업활동 현금흐름
당기순이익과 영업활동 현금흐름에는 차이가 존재한다. 왜냐하면 비현금 거래(감가상각비)와 운전자본과 같은 항목 때문이다.
투자활동 현금흐름
투자활동 현금흐름이 마이너스(-)이면 미래를 위한 자산에 투자하고 있음을 의미한다.
피코그램 투자활동은 3년동안 마이너스 현금흐름을 보였다. 주로 금융자산 취득, 유형자산 취득, 무형자산 취득에 많은 돈을 사용하고 있다.
재무활동 현금흐름
피코그램 현금흐름은 자본을 어떻게 조달하고 사용하는지 보여준다. 2023년에 전환사채로 회사 자본을 얻었다. 반대로 유동성리스부채, 단기차입금 상환, 임대보증금에 주로 자본을 지출하였다.
피코그램 주가 전망 – 3. 재무상태표 분석
재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
자산총계, 자본총계, 부채총계 비율
| 구분 | 2021 (%) | 2022 (%) | 2023 (%) |
| 자산총계 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
| 부채총계 | 45.70 | 39.38 | 48.00 |
| 자본총계 | 54.30 | 60.62 | 52.00 |
피코그램 자산총계 비중 높은것
| 항목 | 금액 | 비율 (%) |
| 유동자산 | 39,398,957,268 | 57.21 |
| 현금및현금성자산 | 8,222,430,283 | 11.93 |
| 단기금융상품 | 5,000,000,000 | 7.26 |
| 당기손익-공정가치 측정 금융자산 | 19,094,715,787 | 27.71 |
| 매출채권 | 2,733,515,064 | 3.97 |
| 기타유동금융자산 | 235,964,532 | 0.34 |
| 기타유동자산 | 177,644,234 | 0.26 |
| 유동파생상품자산 | 837,874,325 | 1.22 |
| 유동재고자산 | 2,769,934,428 | 4.02 |
| 당기법인세자산 | 326,878,615 | 0.47 |
| 비유동자산 | 29,503,412,642 | 42.79 |
| 기타비유동금융자산 | 185,815,589 | 0.27 |
| 기타포괄손익-공정가치 측정 비유동금융자산 | 3,000,000,000 | 4.35 |
| 유형자산 | 23,699,026,722 | 34.40 |
| 사용권자산 | 127,211,386 | 0.18 |
| 무형자산 | 174,229,219 | 0.25 |
| 투자부동산 | 2,317,129,726 | 3.36 |
| 이연법인세자산 | 0 | 0.00 |
피코그램 자산총계를 분석해보면 유형자산, 공정가치 측정 금융자산, 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 비유동금융자산 순서대로 높다.
회사는 현금성 자산을 대략 82억원을 보유하고 있다.
유형자산이 많은 업종, 무형자산이 많은 업종에 대한 특징은 글 하단 링크 통해서 확인할 수 있다.
피코그램 부채총계 비중 높은것
| 항목 | 금액 | 비율 (%) |
| 유동부채 | 13,699,621,767 | 41.43 |
| 매입채무 | 368,245,980 | 1.11 |
| 유동계약부채 | 85,210,026 | 0.26 |
| 기타유동금융부채 | 1,089,157,342 | 3.29 |
| 기타 유동부채 | 77,591,982 | 0.23 |
| 당기법인세부채 | 0 | 0.00 |
| 유동 차입금 | 12,000,000,000 | 36.28 |
| 유동파생상품부채 | 0 | 0.00 |
| 유동 리스부채 | 79,127,496 | 0.24 |
| 기타충당부채 | 288,941 | 0.00 |
| 비유동부채 | 19,370,350,823 | 58.57 |
| 기타비유동금융부채 | 75,000,000 | 0.23 |
| 비유동파생상품부채 | 8,069,607,243 | 24.41 |
| 전환사채 | 11,163,171,948 | 33.75 |
| 비유동 리스부채 | 54,169,240 | 0.16 |
| 이연법인세부채 | 8,402,392 | 0.03 |
회사의 부채총계를 분석해보면 유동 차입금, 전환사채, 비유동파생상품부채, 기타유동금융부채, 매입채무 순서대로 많았다.
부채총계에서 잡힌 전환사채 비용은 대략 111억원이다.
피코그램 자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
다행히 피코그램의 이익잉여금은 매년 늘어나고 있다.
주식투자를 할 때 기업을 평가하기 위해서는 정성적, 정량적 분석이 적절하게 이루어져 야 한다. 숫자만 보고 투자를 했다가 주가가 오르지 않는 가치투자 함정에 빠질 수 있다.
피코그램 주가 하락 이유
피코그램 회사 주식이 하락한 이유는 매출 하락과 영업이익률 하락이 주된 이유다. 매출액이 하락한 이유는 정수기 시장 경쟁이 매우 심화되었다. 작은 회사는 브랜드 인지도가 낮기 때문에 경쟁에서 살아남는데 어려움이 있다.