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주식투자/주식종목분석

삼성전자 주가전망 영업이익이 중요하다

by 1인지식기업 우량주 2021. 2. 13.
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1. 삼성전자 사업구조
2. 삼성전자 실적 
3. 삼성전자 주가전망 

 

 

삼성전자 매출구조

삼성전자 주가전망

 

삼성전자가 영위하는 사업은 크게 가전제품(CE), 스마트폰(IM), 반도체와 디스플레이, 하만으로 나누어진다.  삼성전자의 주가에 가장 큰 이익 기여도가 높은 사업은 반도체 사업과 스마트폰 사업이다. 

 

그래서 하만부문과 가전제품(CE)부문은 다루지 않겠다. 다른 영업부문에 비해 상대적으로 영업이익 기여도가 작기 때문이다. Main이 아니라 Side dish 라고 생각하면 된다.

 

삼성전자 주가전망

 

매출 비중은 스마트폰 사업이 높지만 더 많은 이익을 주는 사업은 반도체 사업이다. 반도체가 삼성전자의 캐쉬카우다. 디램의 사용처는 PC, 모바일기기, 서버, 가전제품이다. 디램의 수요처는 장기적으로 봤을 때 4차산업과 플랫폼산업(클라우드, 유튜브, 네이버등)의 증가로 인해 긍정적이다. 

 

삼성전자 주가전망

 

글로벌 디램 시장 점유율을 확인하면 삼성전자가 43.5% 로 1등을 하고있으며 SK하이닉스가 2등을 하고있다. 한국기업이 약 70%의 디램시장을 독점하고 있다고 봐도 된다. 

 

낸드플래시 역시 삼성전자가 1위 33.3%로 글로벌 1위를 하고 있다. 

 

삼성전자 주가전망

 

삼성전자 최대주주를 확인하면 이건희 회장을 포함 가족과 임원들 총 지분이 21.17%, 국민연금이 약 10% 보유하고 있으며 블랙락 펀드가 5% 지분을 보유하고 있다. 그리고 개인 소액주주들이 215만명이다. 우리는 이들은 동학개미라고 부른다.

 

삼성전자 실적 & 배당금

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삼성전자 주가전망

 

삼성전자 실적은 확인해보자. 연매출 200조가 넘는 대한민국 1등기업이다. 2018년 영업이익 58조로 반도체 슈퍼사이클 호황을 누렸다. 그 후 반도체 사이클이 하락을해 2019년에는 영업이익이 전년 대비 반토막이 나서 조정을 받았다. 

 

연매출은 꾸준히 230조 이상 하고있으며 2021년에는 261조~ 271조를 예상하고 있다. 

 

애널리스트 추청 삼성전자 2021년 예상 영업이익은 43조 ~ 48조로 추정을 하고 있다. 올해 삼성전자의 휴대폰 판매량과 디램가격 및 수요증가가 중요할 것으로 판단이 된다. 

 

삼성전자 주가전망

 

삼성전자는 분기배당을 하고 있으며 2020년 4분기에는 보통주식 주당 1932원을 배당하였다. 0.5% 저금리시대에 은행에 이자보다는 삼성전자 주식을 들고있는게 더 현명해 보인다. 삼성전자는 분기배당을 하고 있어 배당받는 재미도 있다. 

 

삼성전자 주가전망 & 매수포인트

삼성전자 주가전망

 

삼성전자 차트를 를 보면 2017년 최고점을 찍고 약 3년동안 조정을 받았다. 2017년 최고점에 산 주주들은 3년동안 수익이 나지 않은셈이다. 물론 2020년 주식시장이 폭락하기전 본전을 찾을 기회가 있었다. 

 

현재 삼성전자 2021년 영업이익이 좋아질 것으로 예상되어 상승을 하였으며 최고점 96800원을 찍고 조정을 받고 있다. 그럼 앞으로 삼성전자는 상승할까 하락할까? 적정한 시가총액을 구해보자. 

 

2021년 예상 영업이익 43조 ~48조에 보수적으로 삼성전자에 멀티플 12배를 주어서 계산해보자.  결과는 2021년 삼성전자 적정한 시가총액은 516조 ~ 576조에 해당된다. 

 

 

tsmc시가총액

멀티플은 상대적개념이라서 정답이 아니다. 삼성전자와 가장 많이 비교하는 대만의 TSMC는 매출과 영업이익이 삼성전자보다 낮음에도 불구하고 시가총액은 더 높다. 더 고평가 멀티플을 받는셈이다. 왜 그럴까? 이것을 잘 생각해봐야 한다.

 

 

<삼성전자 영업이익에 큰 영향을 주는 요소>

 

삼성전자 주가전망

 

1. 디램가격을 확인해야한다. 디램 가격이 상승하면 삼성전자 영업이익률이 올라간다. (디램익스체인지에서 확인이 가능하다. 그러나 유료)

 

 

 

삼성전자 주가전망

 

2. IM 모바일 판매량을 확인하자. 

 

삼성전자는 스마트폰 세계시장에서 2020년 점유율 19% 1위다. 2위가 애플이다. 하지만 2020년 4분기에는 애플에게 1위를 내주었다. 애플은 매년 4분기에 새로운 아이폰을 출시한다.

 

삼성 스마트폰 판매량이 변화하는 것을 확인하기 위해서는 새로 출시되는 스마트폰들이 잘팔리는지 안팔리는지 추적을 해야한다. 

 

 

 

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* 7년간 주식경험을 바탕으로 제 개인적인 견해를 적습니다. 제 생각이 주식의 상승과 하락을 보장하지 않습니다.

 

경제학에서 유명한 명언이 있죠. " 세상에는 공짜 점심이 없다. " 만약 누군가가 다가와서 달콤한 말로 쉽게 부자로 만들어주겠다고 하면 100% 거짓말입니다. 다른 사람이 밥 숟가락으로 당신의 입에 떠먹여 주지 않습니다. 요행을 바라지 마세요. 스스로 공부하세요.

 

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