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주식투자/주식종목분석

카카오뱅크 주가전망 하락하는 이유

by 1인지식기업 우량주 2021. 7. 26.
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1. 카카오뱅크 사업구조
2. 카카오뱅크 실적 
3. 카카오뱅크 주가전망 

 

카카오뱅크 매출구조 & 최대주주

카카오뱅크 주가전망

카카오뱅크는 카카오 자회사로 은행업을 영위한다. 카카오뱅크가 현재 높은 프리미엄을 받는 것에 대해서 증권가에서 말이 많다. 적정가격과 거품이라는 의견이 반반이다. 과연 어떻게 봐야될까? 

 

은행주를 볼 때는 꼭 봐야되는 것이 있다. 이것을 보고 카카오뱅크의 미래 주가흐름을 살펴보자.

 

 

1. 대출 성장률 * 금리의 방향 

그럼 대출 성장률은 어떻게 판단을 할 수 있을까? 대출 고객은 크게 3그룹으로 나누어진다. 1. 개인대출(주택담보) 2. 대기업 3. 중소기업 

 

시중 4대은행은 대출 비중을 살펴보면 기업 50%, 가계 50% , 지방은행(DGB, BNK, JB, 기업은행)은 대출 비중이 기업 65%, 가계 35%로 구성되어 있다. 

카카오뱅크 주가전망

 

위의 표를 보면 카카오뱅크는 가계대출 점유율이 3.2%로 4대은행보다 현저히 떨어진다. 이 점유율을 따라잡는가에 카카오뱅크의 주가는 달려있다. 

 

2. 대손충당금 비율 - 은행이 고객에게 돈을 빌려주고 연체나 부도로 인해 못받을 금액을 미리 예상해서 잡아두는 것을 의미

 

대손충담금은 5가지로 분류한다. 

1. 정상 회수가능
2. 요주의  한달정도 연체
3. 고정  3개월 이상 연체
4. 회수의문  3~12개월 연체
5. 추정손실 1년 이상 연체

 

3번부터 5번까지를 고정이하여신이라고 한다. 그래서 은행의 주요지표를 볼 때는 이 수치가 낮은지 높은지 봐야한다. 

 

 

카카오뱅크 주가전망

NIM 도 은행 실적에 아주 중요하니 같이봐야 될 지표다. 

 

 

3. 배당 

 

은행주의 메리트는 배당률이 높은 것이다. 카카오뱅크가 얼마의 배당금을 지급할지 모르겠다. 관심있다면 추적해보자. 

 

 

카카오뱅크 주가전망

 

카카오뱅크 최대주주는 카카오가 31.62% 지분을 보유하고 있다. 2번째로 한국투자밸류자산운용이 26.97% , 다음으로 국민은행이 9.30%의 지분을 보유하고 있다. 유통주식이 적기 때문에 가치를 떠나 주가의 변동성이 클 것으로 예상된다.

 

 

 

 

카카오뱅크 경쟁업체 및 주요고객 

카카오뱅크 주가전망

 

카카오뱅크는 금융업이라 국내 시중은행들이 경쟁사이다. 은행은 100% 내수로 발생을 해서 한국 GDP 성장률과 비슷하게 움직인다. 그래서 은행주의 주가는 드라마틱하게 상승하기가 힘들다. 

 

 

카카오뱅크 주가전망

국내 은행들의 대출 점유율을 확인해보면 국민은행, 신한은행, 하나은행, 우리은행, 카카오뱅크 순서로 되어있다.  보통 은행들의 대출규모는 자기 자본대비 8~10배의 레버리지를 일으킨다.

 

 

카카오뱅크 주가전망

카카오뱅크는 자기자본이 얼마일까? 

 

 

카카오뱅크 주가전망

 

카카오 자본을 생각해본다면 약 50조원의 대출을 확보할 수 있다. 

 

 

 

카카오뱅크 실적(성장성) & 배당금

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카카오뱅크 주가전망

 

카카오뱅크 영업이익은 매년 폭팔적인 성장세를 보이고 있다. 2021년 예상 영업이익은 2660억원, ROE는 5%, ROA는 0.61%를 유지하고 있다. 이런 점만 본다면 높은 프리미엄을 받는 것도 당연해 보인다. 

 

 

 

 

카카오뱅크 주가전망 & Valuation

카카오뱅크 주가전망

 

카카오뱅크가 공모가 상단, 하단에 적용받는 PBR은 3.04 ~ 3.34 수준이다. 기존의 4대 은행보다 7~8배 높은 프리미엄을 받는다. 그럼 어떻게 받아들여야 할까? 누구는 카카오뱅크는 국내에서 가장 많이 사용되는 카카오 플랫폼이라 당연하다고 하지만 나는 생각이 다르다. 

 

인터넷전문은행 특례법에서도 명시되어있는 바와 같이 '은행법'에 따라 인가를 받아 설립된 은행이다. 결국 국내에서 시행 중인 은행법 규제를 넘을 수 가 없다. 

 

ROE (자본대비수익률)이 중요한데 카카오뱅크의 ROE는 당장 10%를 넘지 못한다. ROE 10% 이하는 결국 PBR 1배에 수렴할 것이다. 

 

 

 

 

 

카카오뱅크 보호예수 물량

카카오뱅크 주가전망

 

신규 상장된 회사는 기존 주주들이 상장 후 바로 매도하지 못하게 보호예수를 적용한다. 카카오뱅크의 주주를 확인하면 카카오, 한국투자밸류자산운용, 한국투자금융지주, KB국민은행, 넷마블, 텐센트, TPG, Anchor 가 있다. 

 

보호예수 기간은 3~6개월이니 이 시기 주가 하락을 조심하자.

 

 

* 7년간 주식경험을 바탕으로 제 개인적인 견해를 적습니다. 제 생각이 주식의 상승과 하락을 보장하지 않습니다.

 

 

 

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당신이 현재 하고 있는게 투자인지 투기인지 잘 구별하시길 바랍니다. 회사 이름만 보고, 또는 남이 좋다는 이야기에 무턱대고 주식을 사서 손해를 보지 않았는지 생각해보세요. 최소한 투자를 할 때 알아야되는 것은 스스로 공부하시길 바랍니다. 책 한 권 사는게 아깝다면 주식 접는게 당신의 돈을 지키는 겁니다.

 

경제학에서 유명한 명언이 있죠. " 세상에는 공짜 점심이 없다. " 만약 누군가가 다가와서 달콤한 말로 쉽게 부자로 만들어주겠다고 하면 100% 거짓말입니다. 다른 사람이 밥 숟가락으로 당신의 입에 떠먹여 주지 않습니다. 요행을 바라지 마세요. 스스로 공부하세요.

 

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