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주식투자/주식종목분석

그랩 주가전망 경쟁사 분석, 주목해야되는 이유

by 1인지식기업 우량주 2021. 11. 26.
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1. 그랩 매출 사업구조
2. 그랩 경쟁력
3. 그랩 성장률 
4. 그랩 경쟁사 
5. 그랩 창립자 및 경영진 
6. 그랩 대주주 지분 
7. 그랩 리스크 위험성 
8. 경제적해자 

 

그랩 매출 사업구조 

그랩 매출구조
그랩 성장성

 

 

그랩(GRAB)은 동남아시아에서 모빌리티 1위 시장 점유율인 슈퍼 플랫폼이다. 그랩은 2012년에 말레이시아에서 시작하여 현재는 동남아 8개국에서 서비스를 하고있다. 주 8개국은 싱가포르, 필리핀, 태국, 인도네시아, 베트남, 캄보디아, 미얀마, 말레이시아가 있다. 

 

주요 매출구조는 음식 배달서비스, 모빌리티(택시), 마트배송, 간편결제, 금융(보험, 투자)등 많은 서비스를 제공하고 있다. 그랩 사업이 매력적인 이유는 미래 산업 트렌드와 맞기 때문이다. 우리는 혼자살고, 오래살며, 비대면 사회에 살고있다. 

 

우리가 혼자 살면 요리를 해서 먹기 보다는 간단하게 음식배달을 해서 먹는 경향이 더 강하다. 한국으로 예를 들면 배달의 민족과 같다. 오래살면 우리는 무엇을 할까? 취미활동이 증가한다. 그 중 하나가 여행이다. 당신이 동남아 여행을 간다면 일반 택시를 탈 것인가? 아니면 처음부터 요금이 정해져있는 그랩택시를 이용할 것인가? 이 역시 카카오택시 기능과 같다. 

 

우리는 앞으로 은행에 가는 횟수가 줄어들 것이다. 토스, 카카오페이, 카카오뱅크, 케이뱅크와 같이 실제 오프라인이 있는 매장이 없는 은행을 더 많이 사용한다. 왜? 더 저렴한 수수료와 쉽게 사용할 수 있는 편의성을 갖추었기 때문이다. 그랩 역시 파이낸스(금융) 서비스도 영위하고 있다. 

 

 

 

 

 

그랩의 경쟁력 

그랩 경쟁력

2020년 그랩의 GMV(Gross Merchandise Volume) 즉 총 매출액은 12.5 빌리언, 약 15조원의 매출을 달성했다. 현재 8개국 400도시에서 서비스를 제공하고 있으며, 등록된 드라이버(운전자)는 총 500만명이 넘는다. 드라이버의 숫자는 모빌리티 서비스의 경쟁력을 의미한다. 우리가 택시를 부를 때나 배달서비스를 이용할 때 빨리 연결이 되지 않는다면? 우리는 그 플랫폼 사용을 하지 않을 것이다.

 

현재 딜리버리, 모빌리티, 파이낸셜 서비스 부분에서 1위를 하고 있으며 시장 점유율은 동남아에서 약 75% 이다.  

 

 

 

 

 

그랩 성장률 

그랩 성장률

그랩의 각 사업부문의 성장성을 살펴보자. 딜리버리 음식배달 사업에서는 2018년부터 2020년까지 약 203%의 아주 높은 성장성을 보여주었다. 코로나로 인해 재택근무와 집에 머무르는 시간이 많아 지면서 음식 배달 수요가 올라간 것이다.  위드코로나로 리오프닝이 진행된다면 이 부분의 증가률으 다소 감소할 것으로 예상된다. 

 

모빌리티 차량공유 서비스부분은 2020년부터 2022년 까지 약 37% 성장성을 보여주었다. 사회가 다시 정상화 된다면 높은 성장성을 보여줄 것으로 예상되며, 딜리버리의 감소를 상쇄해줄 것이다. 

 

금융부분은 2018년부터 2020년까지 102%의 성장하였다. 매출부분에서 딜리버리와 모빌리티 서비스를 앞지른다. 아마도 그랩의 캐시카우는 파이낸셜이 될 것으로 예상된다. 

 

 

 

 

 

그랩 경쟁사 비교 

그랩 벨류에이션

 

 

그랩과 비교할 수 있는 경쟁사는 우버, 카카오, 디디추싱이 있다. 시가총액은 우버가 105조원으로 1등이다. 매출부분에서는 중국의 디디추싱이 26조원으로 1등이다. 

 

PSR로 비교해보면 그랩과 디디추싱이 우버보다 매출이 높음에도 비교하고 시가총액은 낮다. 그랩이 저평가임을 확인할 수가 있다. 

 

사용국가는 우버가 65개국으로 가장 많으며, 카카오가 한국에서만 사용된다. 하지만 시가총액은 그랩과 디디추싱을 앞지르고 있다. 그랩은 우버와 경쟁을 했지만 그랩이 동남아국가에 맞는 현지화된 전략을 사용하여 경쟁에서 이겼다. 그래서 우버는 동남아 국가에서 철수하고 그랩 지분을 일부 받았다. 

 

 

 

 

 

그랩 창립자 및 경영진 

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말레이시아 출신인 안토니 탄과 후이링 탄이 그랩의 설립자이며 이 둘은 하버드 대학 출신이다. 나머지 경영진은 소프트뱅크, 우버, 디즈니, 페이팔 출신으로 이루어져 있다. 

 

 

 

 

 

 

그랩 대주주 지분

그랩 대주주

그랩은 스타트업으로 현재는 수익이 없는 회사다. 그럼에도 불구하고 많은 글로벌 기업들이 그랩의 미래를 좋게보고 투자하였다. 예로 소프트뱅크, 디디, 우버, 마이크로소프트, 토요타, 현재차, 야마하가 그랩에 투자를 하였다. 

 

 

 

 

그랩 경제적 해자 

1. 그랩의 무형자산은 선점효과와 많은 고객을 확보하여 높은 시장 점유율, 브랜드 명성을 말할 수 있다. 그랩은 그 나라에 맞는 현지화된 교통수단 모빌리티 서비스를 하여 경쟁사 우버를 이겼다. 고객들 역시 음식배달 서비스와 차량공유 서비스를 말하면 가장 먼저 떠오르는 것이 그랩이다. 

 

2. 그랩의 전환비용은 높다. 쉽게 말하면 기존에 그랩을 사용하던 고객이 경쟁사인 고젝과 딜리버루, 푸드판다와 같은 경쟁사 어플로 넘어가기가 쉽지 않다. 새로운 어플을 설치하고, 회원가입, 신용카드 결제입력 하기가 얼마나 귀찮은가? 그리고 그랩은 공유차, 음식배달, 금융 서비스를 모두 제공하기 때문에 더욱 더 고객을 잡아두는 락인(Lock-in) 효과가 있다. 

 

3. 그랩의 네트워크 효과 - 그랩 어플은 동남아 8개 국가에서 사용 가능하다. 즉 스마트폰에 그랩 앱을 설치하면 8개국에서 편리하게 사용가능하다. 또 그랩페이 역시 환전을 필요하지 않는 큰 장점을 가지고 있다. 

 

 

 

 

그랩의 리스크 위험성

그랩의 가장 큰 리스크는 주요 서비스 국가에서 정치적 리스크가 가장 크다고 생각한다. 중국과 같은 사회주의 국가가 존재하기 때문에 아무래도 그랩에 영향이 아주 커진다면 규제를 할 수 있다. 

 

그랩 사용국가의 스마트 폰 사용비율은 68%로 낮은 수준이다. 기회 일 수도 있고, 성장성의 한계일 수도 있다. 경쟁업체가 많은 점 역시 그랩의 큰 리스크이다. 서로 출혈경쟁을 하고 있어서 모빌리티와 딜리버리 부분에서는 빠른 시일내에 흑자 내기가 어려워 보인다. 

 

 

그랩은 알티미터 그로스와 합병을 한다. 매수에 관심있는 투자자라면 자세히 알아보고 투자하기를 바란다. 

 

 

 

 

 

* 7년간 주식경험을 바탕으로 제 개인적인 견해를 적습니다. 제 생각이 주식의 상승과 하락을 보장하지 않습니다.

 

 

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