HMM 주가 전망 및 분석, 목표주가

이 글은 대한민국 최고의 선박회사인 HMM 회사 주가 전망 및 재무제표 분석 글입니다. 회사의 실적에 영향을 미치는 요소를 알아봅니다. 그리고 HMM 목표 주가를 확인합니다. 그 외 다양한 주식 정보는 링크를 통해서 확인하실 수 있습니다.

HMM 주가 전망 – 손익계산서 분석

최근 3년 실적

항목202120222023
매출액13,794,14818,582,7708,400,969
매출원가6,038,2298,138,9157,426,107
판매비와관리비380,205494,498390,092
영업이익7,375,7149,949,357584,770
영업이익률 (%)53.4753.546.96
당기순이익5,346,05710,117,136968,692
당기순이익률 (%)38.7554.4611.53

HMM 주가 전망 첫 단계는 손익계산서를 확인해야 한다.

2022년까지 매출액이 증가하다가, 2023년에 매출액이 급하락하였다. 2022년 HMM의 영업이익률은 53% 로 매우 높았지만, 2023년에는 6%로 하락하였다. 왜 갑자기 실적이 급하락했을까?

HMM 과 같은 해운업의 매출과 수익성에 영향을 미치는 것을 무엇일까?

1. 글로벌 해운 시장의 수요와 공급

수요 요인: 글로벌 무역량 증가, 특히 중국과 미국 간의 교역량이 중요하다. 경제 성장률, 소비자 수요, 제조업 생산량 등이 해운 수요에 직접적인 영향을 미친다.

공급 요인: 글로벌 선복량(available ship capacity), 신조선 발주량 및 노후 선박 폐기 등이 공급 측면에 영향을 준다.

2. 해운 운임

SCFI (Shanghai Containerized Freight Index): 글로벌 컨테이너 운임 지표로, HMM의 주요 매출원인 컨테이너 운송사업에 직접적인 영향을 미친다.

운임 변동: 해운 운임이 상승하면 HMM의 매출과 수익성이 증가하지만, 운임 하락 시 매출과 수익성에 부정적인 영향을 준다다.

SCFI (Shanghai Containerized Freight Index) 확인은 링크를 통해서 확인할 수 있다.

3. 연료비

연료비: 해운업의 주요 비용 요소 중 하나로, 특히 선박 연료유 가격이 중요하다. 국제 유가 변동에 따라 연료비가 크게 달라질 수 있다.

환경 규제: IMO 2020 규제와 같은 환경 규제가 강화되면서 저유황유 사용이 의무화되어 연료비가 증가할 수 있다.

4. 환율 변동

환율: HMM의 매출은 대부분 달러로 이루어지므로 원달러 환율 변동이 수익성에 직접적인 영향을 미친다. 원화 강세는 수익성을 악화시키고, 원화 약세는 수익성을 개선시킬 수 있다.

5. 글로벌 경제 상황

경제 성장률: 세계 경제 성장률이 높을수록 무역량이 증가하여 해운 수요가 늘어나고, HMM의 매출과 수익성이 증가할 수 있다.

경제 불확실성: 글로벌 경제 불확실성(예: 코로나19 팬데믹)으로 인해 해운 수요가 감소하면 매출과 수익성이 악화될 수 있다.

HMM 매출액, 영업이익 증가률 추이 분석

항목20222023
매출액 증가율 (%)34.71-54.79
영업이익 증가율 (%)34.91-94.12

HMM 연도별 매출원가율& 판매비와 관리비율

항목202120222023
매출원가율 (%)43.7743.8088.41
판매비와 관리비율 (%)2.762.664.64

HMM의 매출원가율은 43~88%이다. 22년까지는 43%를 유지했지만 2023년에는 88% 상승했다. 그럼 HMM의 매출원가는 무엇일까?

HMM 원재료

원재료는 선박의 운행에 필요한 연료다.

HMM 목표 주가 분석

HMM 주가 전망

애널리스트의 HMM 목표주가는 아래 링크를 통해서 확인할 수 있다.

HMM 잉여현금흐름율 (Free Cash Flow) 분석

항목202120222023
영업활동현금흐름 (OCF)7,515,74711,082,0711,979,706
설비투자 (CAPEX)1,721,856485,9512,042,767
잉여현금흐름 (FCF)5,793,89110,596,120-63,061
잉여현금흐름율 (FCF Ratio)77.1%95.6%-3.2%

주주 관점에서 설비투자비용을 차감한 영업현금흐름이 매우 중요하다. 이것을 우리는 잉여현금흐름이라고 부른다. 잉여현금흐름율이 높을수록 안정적으로 주주인 나에게 돌아온 돈이 많다. 이런 기업이 높은 PER을 받아 주가가 올라갈 확률이 높아진다.

HMM의 잉여현금흐름은 77~95% 였다. 2023년에는 마이너스로 전환했다. 영업활동현금흐름이 감소했고, 설비투자 금액이 최근 3년동안 가장 높았기 때문이다. 왜 HMM 주가가 하락했는지 알 수 있다.

HMM 주가 전망 – 재무상태표 분석

재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.

자산총계, 자본총계, 부채총계 비율

항목202120222023
자산총계 (Total Assets)17,934,20226,066,65925,713,363
부채총계 (Total Liabilities)7,517,8065,285,5434,272,550
자본총계 (Total Equity)10,416,39620,781,11621,440,813
부채비율 (Debt Ratio)41.91%20.28%16.61%
자본비율 (Equity Ratio)58.09%79.72%83.39%

HMM의 긍정적인 점은 자본총계를 상승하고, 부채총계를 감소하고 있다는 점이다. 회사 재무의 안전성이 올라가고 있다.

HMM 자산총계 비중 높은것

항목2023비율
유동자산 (Current Assets)13,179,70951.25%
현금및현금성자산 (Cash and Cash Equivalents)3,249,80212.64%
매출채권및기타유동채권 (Accounts Receivable and Other Current Receivables)934,8783.64%
당기법인세자산 (Current Tax Assets)5,1830.02%
재고자산 (Inventories)362,3981.41%
유동성파생상품자산 (Current Derivative Assets)20,1280.08%
당기손익인식금융자산 (Financial Assets at FVTPL)00.00%
금융리스채권 (Finance Lease Receivables)29,0820.11%
기타유동금융자산 (Other Current Financial Assets)8,507,04233.08%
기타유동자산 (Other Current Assets)71,1960.28%
비유동자산 (Non-Current Assets)12,533,65448.75%
장기매출채권및기타비유동채권 (Long-term Receivables and Other Non-Current Receivables)290,0281.13%
장기투자자산 (Long-term Investments)310,7711.21%
금융리스채권 (Finance Lease Receivables)156,3750.61%
순확정급여자산 (Net Defined Benefit Assets)17,2030.07%
공동기업투자 (Investment in Joint Ventures)77,3840.30%
관계기업투자 (Investment in Associates)255,2730.99%
유형자산 (Property, Plant and Equipment)7,715,90930.01%
무형자산 (Intangible Assets)40,8380.16%
사용권자산 (Right-of-use Assets)2,927,81211.39%
파생상품자산 (Derivative Assets)00.00%
이연법인세자산 (Deferred Tax Assets)6,3970.02%
기타비유동금융자산 (Other Non-Current Financial Assets)724,3392.82%
기타비유동자산 (Other Non-Current Assets)11,3250.04%
HMM 자산총계 그래프

HMM 자산총계를 분석해보면 기타유동금융자산, 유형자산, 현금및현금성자산, 사용권자산, 매출채권및기타유동채권 순서로 비중이 높다. HMM이 가지고 있는 현금성 자산은 2023년 기준으로 3조 2천억원을 보유하고 있다.

유형자산이 많은 업종, 무형자산이 많은 업종에 대한 특징은 글 하단 링크 통해서 확인할 수 있다.

HMM 부채총계 비중 높은것

항목20232023 비율
유동부채 (Current Liabilities)2,001,37146.83%
매입채무및기타채무 (Trade Payables and Other Payables)760,87417.80%
충당부채 (Provisions)5,8910.14%
유동성장기부채 (Current Portion of Long-term Liabilities)112,6192.64%
유동성리스부채 (Current Lease Liabilities)712,42116.68%
유동성파생상품부채 (Current Derivative Liabilities)73,2401.72%
당기법인세부채 (Current Tax Liabilities)13,9130.33%
기타유동부채 (Other Current Liabilities)322,4137.55%
비유동부채 (Non-Current Liabilities)2,271,17953.17%
장기차입금 (Long-term Borrowings)170,6834.00%
사채 (Debentures)108,6252.54%
충당부채 (Provisions)9,0550.21%
리스부채 (Lease Liabilities)1,922,71545.00%
순확정급여부채 (Net Defined Benefit Liabilities)12,9610.30%
파생상품부채 (Derivative Liabilities)00.00%
이연법인세부채 (Deferred Tax Liabilities)24,3990.57%
기타비유동금융부채 (Other Non-Current Financial Liabilities)22,0490.52%
기타비유동부채 (Other Non-Current Liabilities)6920.02%
HMM 부채총계 그래프

HMM의 부채총계를 분석해보면 리스부채, 매입채무및기타채무, 유동성리스부채, 기타유동부채, 장기차입금 순서로 비중이 높다.

자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]


202120222023
자본금2,445,1972,445,1973,445,197
기타불입자본4,341,9504,341,9504,352,498
이익잉여금834,35410,628,74910,889,054
기타자본구성요소2,793,8703,363,6232,752,449
HMM 자본총계 그래프

기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.

HMM의 자산총계는 매년 상승하고 있다. 이익잉여금의 증가는 장기적인 주가 전망에서는 긍정적이다.

재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.

주식투자를 할 때 기업을 평가하기 위해서는 정성적, 정량적 분석이 적절하게 이루어져 야 한다. 숫자만 보고 투자를 했다가 주가가 오르지 않는 가치투자 함정에 빠질 수 있다.

주식 공부정보는 링크를 통해서 확인할 수 있습니다.

국내 주식 주가 전망