이 글은 대한민국 최고의 선박회사인 HMM 회사 주가 전망 및 재무제표 분석 글입니다. 회사의 실적에 영향을 미치는 요소를 알아봅니다. 그리고 HMM 목표 주가를 확인합니다. 그 외 다양한 주식 정보는 링크를 통해서 확인하실 수 있습니다.
HMM 주가 전망 – 손익계산서 분석
최근 3년 실적
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
매출액 | 13,794,148 | 18,582,770 | 8,400,969 |
매출원가 | 6,038,229 | 8,138,915 | 7,426,107 |
판매비와관리비 | 380,205 | 494,498 | 390,092 |
영업이익 | 7,375,714 | 9,949,357 | 584,770 |
영업이익률 (%) | 53.47 | 53.54 | 6.96 |
당기순이익 | 5,346,057 | 10,117,136 | 968,692 |
당기순이익률 (%) | 38.75 | 54.46 | 11.53 |
HMM 주가 전망 첫 단계는 손익계산서를 확인해야 한다.
2022년까지 매출액이 증가하다가, 2023년에 매출액이 급하락하였다. 2022년 HMM의 영업이익률은 53% 로 매우 높았지만, 2023년에는 6%로 하락하였다. 왜 갑자기 실적이 급하락했을까?
HMM 과 같은 해운업의 매출과 수익성에 영향을 미치는 것을 무엇일까?
1. 글로벌 해운 시장의 수요와 공급
수요 요인: 글로벌 무역량 증가, 특히 중국과 미국 간의 교역량이 중요하다. 경제 성장률, 소비자 수요, 제조업 생산량 등이 해운 수요에 직접적인 영향을 미친다.
공급 요인: 글로벌 선복량(available ship capacity), 신조선 발주량 및 노후 선박 폐기 등이 공급 측면에 영향을 준다.
2. 해운 운임
SCFI (Shanghai Containerized Freight Index): 글로벌 컨테이너 운임 지표로, HMM의 주요 매출원인 컨테이너 운송사업에 직접적인 영향을 미친다.
운임 변동: 해운 운임이 상승하면 HMM의 매출과 수익성이 증가하지만, 운임 하락 시 매출과 수익성에 부정적인 영향을 준다다.
SCFI (Shanghai Containerized Freight Index) 확인은 링크를 통해서 확인할 수 있다.
3. 연료비
연료비: 해운업의 주요 비용 요소 중 하나로, 특히 선박 연료유 가격이 중요하다. 국제 유가 변동에 따라 연료비가 크게 달라질 수 있다.
환경 규제: IMO 2020 규제와 같은 환경 규제가 강화되면서 저유황유 사용이 의무화되어 연료비가 증가할 수 있다.
4. 환율 변동
환율: HMM의 매출은 대부분 달러로 이루어지므로 원달러 환율 변동이 수익성에 직접적인 영향을 미친다. 원화 강세는 수익성을 악화시키고, 원화 약세는 수익성을 개선시킬 수 있다.
5. 글로벌 경제 상황
경제 성장률: 세계 경제 성장률이 높을수록 무역량이 증가하여 해운 수요가 늘어나고, HMM의 매출과 수익성이 증가할 수 있다.
경제 불확실성: 글로벌 경제 불확실성(예: 코로나19 팬데믹)으로 인해 해운 수요가 감소하면 매출과 수익성이 악화될 수 있다.
HMM 매출액, 영업이익 증가률 추이 분석
항목 | 2022 | 2023 |
매출액 증가율 (%) | 34.71 | -54.79 |
영업이익 증가율 (%) | 34.91 | -94.12 |
HMM 연도별 매출원가율& 판매비와 관리비율
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
매출원가율 (%) | 43.77 | 43.80 | 88.41 |
판매비와 관리비율 (%) | 2.76 | 2.66 | 4.64 |
HMM의 매출원가율은 43~88%이다. 22년까지는 43%를 유지했지만 2023년에는 88% 상승했다. 그럼 HMM의 매출원가는 무엇일까?
원재료는 선박의 운행에 필요한 연료다.
HMM 목표 주가 분석
애널리스트의 HMM 목표주가는 아래 링크를 통해서 확인할 수 있다.
HMM 잉여현금흐름율 (Free Cash Flow) 분석
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
영업활동현금흐름 (OCF) | 7,515,747 | 11,082,071 | 1,979,706 |
설비투자 (CAPEX) | 1,721,856 | 485,951 | 2,042,767 |
잉여현금흐름 (FCF) | 5,793,891 | 10,596,120 | -63,061 |
잉여현금흐름율 (FCF Ratio) | 77.1% | 95.6% | -3.2% |
주주 관점에서 설비투자비용을 차감한 영업현금흐름이 매우 중요하다. 이것을 우리는 잉여현금흐름이라고 부른다. 잉여현금흐름율이 높을수록 안정적으로 주주인 나에게 돌아온 돈이 많다. 이런 기업이 높은 PER을 받아 주가가 올라갈 확률이 높아진다.
HMM의 잉여현금흐름은 77~95% 였다. 2023년에는 마이너스로 전환했다. 영업활동현금흐름이 감소했고, 설비투자 금액이 최근 3년동안 가장 높았기 때문이다. 왜 HMM 주가가 하락했는지 알 수 있다.
HMM 주가 전망 – 재무상태표 분석
재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
자산총계, 자본총계, 부채총계 비율
항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
자산총계 (Total Assets) | 17,934,202 | 26,066,659 | 25,713,363 |
부채총계 (Total Liabilities) | 7,517,806 | 5,285,543 | 4,272,550 |
자본총계 (Total Equity) | 10,416,396 | 20,781,116 | 21,440,813 |
부채비율 (Debt Ratio) | 41.91% | 20.28% | 16.61% |
자본비율 (Equity Ratio) | 58.09% | 79.72% | 83.39% |
HMM의 긍정적인 점은 자본총계를 상승하고, 부채총계를 감소하고 있다는 점이다. 회사 재무의 안전성이 올라가고 있다.
HMM 자산총계 비중 높은것
항목 | 2023 | 비율 |
유동자산 (Current Assets) | 13,179,709 | 51.25% |
현금및현금성자산 (Cash and Cash Equivalents) | 3,249,802 | 12.64% |
매출채권및기타유동채권 (Accounts Receivable and Other Current Receivables) | 934,878 | 3.64% |
당기법인세자산 (Current Tax Assets) | 5,183 | 0.02% |
재고자산 (Inventories) | 362,398 | 1.41% |
유동성파생상품자산 (Current Derivative Assets) | 20,128 | 0.08% |
당기손익인식금융자산 (Financial Assets at FVTPL) | 0 | 0.00% |
금융리스채권 (Finance Lease Receivables) | 29,082 | 0.11% |
기타유동금융자산 (Other Current Financial Assets) | 8,507,042 | 33.08% |
기타유동자산 (Other Current Assets) | 71,196 | 0.28% |
비유동자산 (Non-Current Assets) | 12,533,654 | 48.75% |
장기매출채권및기타비유동채권 (Long-term Receivables and Other Non-Current Receivables) | 290,028 | 1.13% |
장기투자자산 (Long-term Investments) | 310,771 | 1.21% |
금융리스채권 (Finance Lease Receivables) | 156,375 | 0.61% |
순확정급여자산 (Net Defined Benefit Assets) | 17,203 | 0.07% |
공동기업투자 (Investment in Joint Ventures) | 77,384 | 0.30% |
관계기업투자 (Investment in Associates) | 255,273 | 0.99% |
유형자산 (Property, Plant and Equipment) | 7,715,909 | 30.01% |
무형자산 (Intangible Assets) | 40,838 | 0.16% |
사용권자산 (Right-of-use Assets) | 2,927,812 | 11.39% |
파생상품자산 (Derivative Assets) | 0 | 0.00% |
이연법인세자산 (Deferred Tax Assets) | 6,397 | 0.02% |
기타비유동금융자산 (Other Non-Current Financial Assets) | 724,339 | 2.82% |
기타비유동자산 (Other Non-Current Assets) | 11,325 | 0.04% |
HMM 자산총계를 분석해보면 기타유동금융자산, 유형자산, 현금및현금성자산, 사용권자산, 매출채권및기타유동채권 순서로 비중이 높다. HMM이 가지고 있는 현금성 자산은 2023년 기준으로 3조 2천억원을 보유하고 있다.
유형자산이 많은 업종, 무형자산이 많은 업종에 대한 특징은 글 하단 링크 통해서 확인할 수 있다.
HMM 부채총계 비중 높은것
항목 | 2023 | 2023 비율 |
유동부채 (Current Liabilities) | 2,001,371 | 46.83% |
매입채무및기타채무 (Trade Payables and Other Payables) | 760,874 | 17.80% |
충당부채 (Provisions) | 5,891 | 0.14% |
유동성장기부채 (Current Portion of Long-term Liabilities) | 112,619 | 2.64% |
유동성리스부채 (Current Lease Liabilities) | 712,421 | 16.68% |
유동성파생상품부채 (Current Derivative Liabilities) | 73,240 | 1.72% |
당기법인세부채 (Current Tax Liabilities) | 13,913 | 0.33% |
기타유동부채 (Other Current Liabilities) | 322,413 | 7.55% |
비유동부채 (Non-Current Liabilities) | 2,271,179 | 53.17% |
장기차입금 (Long-term Borrowings) | 170,683 | 4.00% |
사채 (Debentures) | 108,625 | 2.54% |
충당부채 (Provisions) | 9,055 | 0.21% |
리스부채 (Lease Liabilities) | 1,922,715 | 45.00% |
순확정급여부채 (Net Defined Benefit Liabilities) | 12,961 | 0.30% |
파생상품부채 (Derivative Liabilities) | 0 | 0.00% |
이연법인세부채 (Deferred Tax Liabilities) | 24,399 | 0.57% |
기타비유동금융부채 (Other Non-Current Financial Liabilities) | 22,049 | 0.52% |
기타비유동부채 (Other Non-Current Liabilities) | 692 | 0.02% |
HMM의 부채총계를 분석해보면 리스부채, 매입채무및기타채무, 유동성리스부채, 기타유동부채, 장기차입금 순서로 비중이 높다.
자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
2021 | 2022 | 2023 | |
자본금 | 2,445,197 | 2,445,197 | 3,445,197 |
기타불입자본 | 4,341,950 | 4,341,950 | 4,352,498 |
이익잉여금 | 834,354 | 10,628,749 | 10,889,054 |
기타자본구성요소 | 2,793,870 | 3,363,623 | 2,752,449 |
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
HMM의 자산총계는 매년 상승하고 있다. 이익잉여금의 증가는 장기적인 주가 전망에서는 긍정적이다.
재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
주식투자를 할 때 기업을 평가하기 위해서는 정성적, 정량적 분석이 적절하게 이루어져 야 한다. 숫자만 보고 투자를 했다가 주가가 오르지 않는 가치투자 함정에 빠질 수 있다.
주식 공부정보는 링크를 통해서 확인할 수 있습니다.