항공유의 대체 연료인 SFA 관련 주식에 관한 정보입니다. 지속가능항공유 대장주, 관련주 정의, 산업이 중요한 이유, 시장 규모와 성장성, 회사의 비즈니스 모델, 시장 점유율 등 분석을 합니다.
SFA(지속가능항공유) 대장주 개요
정의
지속가능항공유(SAF, Sustainable Aviation Fuel)는 기존의 화석 연료 대신 재생 가능한 자원을 활용해 만든 항공유로, 바이오매스(식물, 농업 부산물), 폐기물, 폐식용유, 동물성 기름 등 다양한 재료에서 생산된다. SAF는 전통적인 항공유와 물리적·화학적으로 유사하여 기존 항공기와 인프라에 큰 변화 없이 사용할 수 있는 특징이 있다.
중요한 이유는?
1. 항공산업은 전 세계 탄소 배출의 약 2-3%를 차지하고 있으며, SAF는 전통 항공유 대비 최대 80%까지 탄소 배출을 줄일 수 있다. 이는 국가와 기업의 탄소 중립 목표에 크게 기여할 수 있는 대안으로 주목받고 있다.
2. 여러 국가가 항공산업의 배출을 규제하고 있으며, 유럽연합(EU)과 국제항공운송협회(IATA)는 항공산업의 탄소 중립 목표를 설정하고 있다. SAF 사용은 이러한 규제에 대응하기 위한 필수적인 수단으로 자리 잡고 있다.
3. 지속가능한 자원을 기반으로 한 SAF는 화석 연료 고갈 문제와 에너지 안보 측면에서도 중요한 역할을 한다. 이를 통해 항공산업은 에너지 공급망의 다각화와 안정성을 확보할 수 있다.
SFA 시장 규모와 성장률
전 세계 SAF 시장은 2023년에 약 11억 6,980만 달러로 평가되었다. 2024년부터 2031년까지 연평균 성장률(CAGR) 42.11%로 성장할 것으로 예상한다. (출처 – 링크)
SFA 관련주 투자시 고려해야할 점
각국 정부의 환경 규제와 탄소 중립 목표 달성에 대한 법적 요건이 지속가능항공유 시장의 성장에 직접적인 영향을 미친다. 만약 정책이 강화된다면 SAF 수요는 더욱 높아질 가능성이 높다. 반대로 정책 지원이 약해지거나 규제가 변경될 경우 성장률이 둔화될 수 있다.
SAF(지속가능항공유)는 바이오매스, 폐기물, 식물성 기름 등의 원재료를 바탕으로 생산한다. 원재료 공급망의 안정성은 SAF 생산 비용과 생산량에 큰 영향을 미치므로, 이와 관련된 회사들의 원자재 확보 능력과 공급망 리스크를 알아야 한다.
SAF(지속가능항공유)의 생산 기술은 아직 비용 효율성이 높지 않은 상태다. 그러나 생산 효율성을 높이는 기술이 지속적으로 개발되고 있으므로, SAF 기술 개발에 활발히 투자하는 회사는 장기적으로 경쟁력을 확보할 가능성이 크다.
SAF(지속가능항공유) 관련주가 항공사와의 공급 계약을 얼마나 확보하고 있는지 또한 투자 판단에 중요한 요소다. 글로벌 항공사와 장기 공급 계약이 있다면 안정적인 매출원을 확보한 것으로 볼 수 있다.
1. DS단석
회사 사업모델
바이오에너지: 폐식용유와 식물성 오일을 원료로 바이오디젤, 바이오중유, 바이오선박유 등을 생산하여 국내외 주요 고객사에 공급하고 있다.
배터리 리사이클링: 폐리튬이온배터리를 재활용하여 활물질을 추출하는 공정을 운영하고 있다.
플라스틱 리사이클링: 폐플라스틱을 재활용하여 새로운 플라스틱 제품을 생산하는 사업을 진행하고 있다.
시장 점유율 및 고객사
DS단석은 국내 바이오디젤 시장에서 약 70%의 수출 점유율을 차지하고 있으며, 이는 국내 총수출의 70%에 해당한다.
DS단석은 국내외 주요 정유사와 협력하고 있으며, 최근에는 미국의 필립스66(Phillips 66)과 약 1조 원 규모의 지속가능항공유(SAF) 원료 공급 계약을 체결하였다. 군산에 약 1조 원을 투자하여 SAF부터 수소까지 고부가가치 제품을 종합 생산하는 ‘자원콤플렉스’를 구축하고 있으며, 이를 통해 SAF 시대에 선제적으로 대응하고 있다.
매출, 영업이익
| 항목 | 2019년 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(수익) | 5,922억 | 5,993억 | 9,013억 | 11,337억 | 10,704억 |
| 매출원가 | 5,485억 | 5,403억 | 7,858억 | 10,173억 | 9,450억 |
| 매출총이익 | 437억 | 590억 | 1,154억 | 1,164억 | 1,253억 |
| 판매비와관리비 | 300억 | 342억 | 431억 | 424억 | 491억 |
| 영업이익 | 137억 | 248억 | 723억 | 739억 | 762억 |
2. 제이씨케미칼
회사 사업모델
바이오연료 생산: 팜유 및 대두유를 원료로 바이오디젤과 바이오중유를 생산하여 정유사와 발전사 등에 공급한다.
팜농장 운영: 인도네시아에서 팜농장을 운영하여 바이오연료의 원료를 직접 생산하는 수직계열화 체계를 구축하고 있다
시장 점유율 및 고객사
국내 주요 정유사와 발전사가 제이씨케미칼의 주요 고객사로, 이들에게 바이오디젤과 바이오중유를 공급하고 있다.
2024년 하반기에는 글로벌 정유사와의 협업을 통해 SAF 원료의 정제 및 공급 사업에 본격 진출할 계획이다. 인도네시아 팜농장을 통해 바이오연료 원재료를 직접 생산할 수 있는 밸류체인을 구축하여 SAF 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있다.
매출, 영업이익
| 항목 | 2019년 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(수익) | 2,023억 | 2,677억 | 3,929억 | 5,116억 | 4,392억 |
| 매출원가 | 1,753억 | 2,361억 | 3,395억 | 4,526억 | 3,877억 |
| 매출총이익 | 270억 | 315억 | 533억 | 590억 | 515억 |
| 판매비와관리비 | 140억 | 123억 | 136억 | 164억 | 192억 |
| 영업이익 | 129억 | 191억 | 397억 | 426억 | 323억 |
3. 에쓰오일
회사 사업모델
정유 사업: 원유를 정제하여 휘발유, 경유, 항공유 등 다양한 석유 제품을 생산
석유화학 사업: 프로필렌, 폴리프로필렌 등 석유화학 제품을 생산하여 플라스틱, 섬유 등 다양한 산업에 공급
윤활기유 사업: 고품질의 윤활기유를 생산하여 자동차 및 산업용 윤활유의 원료로 제공
시장 점유율 및 고객사
에쓰오일은 국내외 다양한 기업과 협력하고 있으며, 특히 항공사, 자동차 제조사, 화학 기업 등이 주요 고객사로 포함되어 있다. 에쓰오일은 지속가능항공유(SAF) 분야에서 앞서가는 역할을 하고 있다.
2024년 4월, 국내 정유사 중 최초로 국제 인증을 획득하여 SAF를 생산하기 시작하였다. 2024년 9월부터 대한항공의 인천-도쿄 하네다 노선에 SAF를 주 1회 공급하고 있다.
매출, 영업이익
| 항목 | 2019년 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(수익) | 243,941억 | 168,296억 | 274,639억 | 424,460억 | 357,266억 |
| 매출원가 | 233,468억 | 173,662억 | 246,951억 | 382,914억 | 336,209억 |
| 매출총이익 | 10,473억 | -5,365억 | 27,687억 | 41,545억 | 21,057억 |
| 판매비와관리비 | 6,272억 | 5,626억 | 6,277억 | 7,494억 | 7,511억 |
| 영업이익 | 4,200억 | -10,991억 | 21,409억 | 34,051억 | 13,545억 |
4. HD현대 (현대오일뱅크)
회사 사업모델
조선·해양 부문: HD현대중공업, HD한국조선해양 등을 통해 선박 건조, 해양 플랜트 제작 등 조선·해양 사업을 주도하고 있다.
에너지 부문: HD현대오일뱅크를 중심으로 정유, 석유화학, 윤활유 등 에너지 관련 제품을 생산·판매하고 있다.
산업기계 부문: HD현대인프라코어, HD현대건설기계 등을 통해 건설 장비, 엔진 등 산업기계를 제조·판매하고 있다.
시장 점유율 및 고객사
HD현대의 주요 고객사는 글로벌 선사, 해양 플랜트 운영사, 정유사, 건설사 등으로 다양하다. HD현대오일뱅크는 국내외 항공사, 정유사 등에 제품을 공급한다.
HD현대오일뱅크는 2024년 6월, 국내 최초로 지속가능항공유(SAF)를 생산하여 일본의 마루베니를 통해 ANA항공(전일본공수)에 공급하였다. 이는 항공업계의 탄소 배출 감축 노력에 부응하는 것으로, HD현대의 친환경 에너지 사업 확대 전략의 일환이다.
HD현대는 HD현대오일뱅크의 1대 주주다.
매출, 영업이익
| 항목 | 2019년 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(수익) | 266,303억 | 189,109억 | 283,536억 | 608,496억 | 613,313억 |
| 매출원가 | 248,006억 | 183,412억 | 257,363억 | 548,831억 | 563,660억 |
| 매출총이익 | 18,297억 | 5,696억 | 26,173억 | 59,665억 | 49,652억 |
| 판매비와관리비 | 11,631억 | 11,668억 | 15,807억 | 25,795억 | 29,337억 |
| 영업이익 | 6,665억 | -5,971억 | 10,365억 | 33,870억 | 20,315억 |
주목해야할 글로벌 기업 관련주 추천
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